【2017年整理】私募三大门派分庭抗礼.docxVIP

【东方口碑·金融圈】（组稿2篇，共3P） 第一篇：（大标题）私募三大门派分庭抗礼 《瞭望东方周刊》记者祁和忠/上海报道 （文章导读）交易型、价值型、成长型私募基金渐成分庭抗礼之势，走向一个波澜壮阔的未来 （内文导读1）上百亿元资金，都由徐翔个人根据盘面变化，做出买卖决策，而他高薪雇的众多研究员则奔走于江湖，充当他的耳目 （内文导读2）重阳的投资理念与投资风格一直没有变化，就是坚持价值投资，通过自上而下与自下而上的结合选择个股。陈心相信公司过往的历史业绩能够预示将来的中长期表现。 （内文导读3）虽然在专业股票投资领域，无论成长派，还是交易派，都十分强调止损的重要性，两者存在相似性，但前者更关注股价走势对上市公司基本面的映射，而后者更注重消息面、市场情绪等因素与股价波动的契合度。 （关键词）私募基金 泽熙 徐翔 重阳 裘国根 博道 莫泰山 史伟 （正文） 　　主题投资盛行，热门股狂涨。股指的攀高，与A股市场风险偏好的上升相互伴随，火借风势，风助火威。 　　交易型私募基金在大放异彩，犹如滔天波涛中的彪悍冲浪者。截至2014年11月21日，泽熙1期今年以来的收益率达96.18%，而泽熙3期更高达173.03%。 　　“他走路都是横着走的。”一位公募基金经理与泽熙投资掌门人徐翔见面后，如此感叹说。“人家能这样，当然是因为有足够的资本！” 　　泽熙投资的财富效应让众多业内外人士羡慕妒忌恨。临渊羡鱼者有之，退而结网者有之，急切之下纵身跃入池中者更多。据银河证券基金研究中心统计，在中国基金业协会登记的证券投资类私募基金管理人已达2814家。 　　人称“公募一姐”的王茹远就是最近奔私者之一。此前，她在宝盈基金任职基金经理，于10月中旬离职。在选择单飞后，她的文章《王茹远这么说》在市场疯传，让她名动江湖。在这篇深情告白中，她在热烈地表示过感恩之后，又温情脉脉地猛抽了公募一鞭，断言公募基金“繁文缛节的流程都成了提升投资业绩的桎梏”。 　　与泽熙投资的炙手可热、王茹远的火辣奔放相比，风格迥异的重阳投资表现沉稳而平静。作为高举价值投资大旗的私募领袖，重阳投资的掌门人裘国根并不认为严谨的投研流程与风险措施会成为负担。如今，重阳的管理资产规模已超200亿元，稳居行业老大宝座。 　　既非交易型，亦非价值型，博道投资高级合伙人、股票投资总监史伟奉成长投资为圭皋。博道投资于2013年5月成立，经过1年半，公司的管理资产规模已超过20亿元，成为私募史上成长最快的公司。 　　交易型、价值型、成长型，透过私募基金业的喧嚣与繁华，拨开重重迷雾，该行业三大门派渐成分庭抗礼之势，正在走向一个波澜壮阔的未来。 　　 （小标题）泽熙称霸交易派 　　作为原证券营业部大户，徐翔操盘手法激进。2009年12月，他在上海成立泽熙投资，进军阳光私募。 　　泽熙投资已先后发行了7只产品。因业绩表现显赫，而投资标的又屡现剧烈波动，泽熙投资一直是市场关注的焦点。2011年5月，泽熙重仓股江淮动力、恒星科技等出现断崖式下跌，引发强烈质疑，甚至被指“股市第一恶庄”。针对传言与指责，泽熙公告否认。而证券监管部门则一直保持沉默。 　　上百亿元资金，都由徐翔个人根据盘面变化，做出买卖决策，而他高薪雇的众多研究员则奔走于江湖，充当他的耳目。纵观其曾经重仓的个股，在他入场之后，股价大多会出现急剧拉升，而随着他的抛出，又会出现暴跌。这种有效诱惑和快速猎杀中小散户的操盘手法，让交易型基金饱受争议。 　　近年来，徐翔的投资风格出现了新的变化。2013年参与鑫科材料定增， 2014年通过关联方泽添投资受让工大首创股权，其投资手段趋于多元化。而在投资黔源电力、宁波联合等个股时，泽熙要求上市公司进行高送转，以推升股价。 　　根植于A股市场的传统炒股文化，以泽熙为代表的交易派在私募基金中占据大多数。除泽熙投资外，千合资本的王亚伟、展博投资的陈锋、从容投资的吕俊、汇利资产的何震、尚雅投资的石波等都是交易派的代表。 　　在公开场合，交易派私募大多喜欢套上价值投资的马甲。这样做一方面便于吸引客户，另一方面也有利于塑造自身光辉的品牌。 （小标题）重阳扛鼎价值派 　　重阳投资成立于2009年6月，至今共发行了16只产品。现有53名员工，其中，合伙人5名，投研人员30名。公司创立者裘国根毕业于中国人民大学，经过21年打拼，现已成为私募界领袖级人物。 　　从2010年至2013年，公司旗下基金平均每年都能超越指数约15个百分点。但2014年以来的表现比较平淡。重阳投资合伙人、战略研究部主管陈心在接受《瞭望东方周刊》采访时解释说，主要是因为今年概念股行情盛行。 　　他表示，公司的投资理念与投资风格一直没有变化，就是坚持价值投资，通过自上而下与自下而上的结合选择个股，并敢于重仓内在价值低于价格的股票。因此，他相信公司过往的历