(我国巨额外汇储备的原因.docVIP

我国巨额外汇储备的原因，影响及对策 外汇储备是考察一国对外贸易和经济的重要指标,它是一个国家经济实力体现，是充实国库保持国际收支平衡，稳定本国汇率的重要基础。外汇储备规模过小，会危及国民经济和金融体系的稳定。但是外汇储备规模过大,则会影响国内的利率水平、物价水平造成通货膨胀。同时外汇储备还可能因外币汇率贬值而使国家蒙受损失，抑制经济增长。针对当前我国持续过快增长的外汇储备现状，本文就其产生的影响及应对策略分析如下： 一、 我国巨额外汇储备的现状 （一）中国外汇储备现状。到2012年4月中国外汇储备累计高达3.31万亿美元，超过日本稳居世界外汇储备的第一位。高额的外汇储备所产生的一系列问题和风险，已经成为我国被世界各国广泛关注的焦点。因此，如何应对这些问题和风险对于我国日后的发展具有重大的意义。 （二）中国外汇储备的主要来源。我国外汇储备的来源主要有两个方面：一个方面是国际收支经常项目的收入；另一个方面是资本与金融项目的流入。首先，由经常项目的流入形成的外汇储备主要是由国际贸易和非贸易的盈余形成。它是靠中国对外出口劳务和商品来形成的，因此它的风险比较小。2012年第一季度，我国经常项目顺差247亿美元，其中，货物贸易顺差217亿美元、服务贸易逆差182亿美元、经常转移顺差27亿美元。2012年中国经常账户顺差占GDP的比例约为2.3%。其次，由资本和金融项目的净流入形成的外汇储备。这部分的外汇储备主要是由国外资本净流入形成。这部分资金的风险较大，因为它们最终都必须归还投资者。2012年第一季度，资本和金融项目顺差499亿美元，与GDP之比为5.9%。 （三）随着外汇储备规模的进一步增长，持有储备的机会成本日益凸现。中国政府面临着越来越大的提高外汇储备投资收益率的压力。中国外汇储备的90%投资于美国国债与机构债，收益率不超过5%。而根据世界银行对中国120个城市1.24万家外商投资企业的调查，外国在华企业的平均收益率超过22%。 （四）由于美元在全球贸易结算货币中依然占统治地位。美元资产在中国外汇储备中所占比例过高。 二、我国巨额外汇储备原因 （一）长期以来政府的政策导向。自从2005年开始，我国对外贸易的主要特点就变成了“出口多，进口少”。我国国际贸易的顺差不断加大。以纺织业为例，我国一直以出口退税的调整来扶植纺织业的发展，在受到2008年金融危机的影响时，为了鼓励企业出口，我国将纺织业的出口退税提高到了14%。在国际市场上充斥着“中国制造”的各种产品。同时，在人民币升值的压力下，大部分企业都选择提前出口，从而也导致了大量的顺差出现。 （二）我国不断吸引大量外资进入中国市场。由于我国广大的市场和强大的购买力，我国现已成为了世界上最大的外资流入国之一。2012年第一季度，资本和金融项目顺差499亿美元，其中，直接投资净流入441亿美元。这得益于中国产业结构的优化，我国吸引外资的势头良好。 （三）热钱的流入。由于对人民币升值预期的影响，大量国际热钱通过合法或者非法的途径涌入中国内地市场，进行套利套汇活动。典型的合法渠道是直接投资。国际短期资本通过对内地市场直接投资，从而获得人民币。典型的非法渠道是通过对外贸易企业虚报商品出口价格，并压低进口商品价格，从而获取人民币。 三、我国巨额外汇储备对我国经济的影响 （一）巨额外汇储备的积极影响 1、提高本币地位。一般来说，一国包括外汇储备在内的国际储备充足，表明该国弥补国际收支逆差、维持汇率稳定的能力强，国际社会对该国货币的币值与购买力也充满信心，因此，在国际外汇市场上愿意持有该国货币，该国货币会走向坚挺成为硬货币，该国货币的地位和信誉也因此而提高。 2、有利于调节国际收支失衡，稳定国民经济外汇储备是国家进行经济调节，实现内外平衡的重要手段。当国际经济市场和环境发生变动导致国际收支出现临时性失衡时，国家可以动用充足的外汇储备来进行调节，无需通过影响国内经济正常运行的限制性措施来调节。３、有利于吸引外商投资和我国对外融资能力外汇储备雄厚，是国家综合国力和国家经济健康稳定的一种表现，提高和维护了国家的国际地位和信誉，这些是外商在投资时考虑的重要因素。 （二）巨额外汇储备的不利影响 1、加大通货膨涨压力，增加人民币汇率升值压力，加剧我国与贸易伙伴之间的贸易摩擦。外汇储备的增加，促使外汇占款形式的基础货币被动增加并通过货币乘数的作用相应增加货币供应量，随着外汇占款持续上升，可供央行进行冲销干预的空间已越来越小。 2、高额的外汇储备不仅给我国的货币当局带来困境，给货币政策的执行和货币政策的独立性、有效性带来不利影响。而且外汇储备过高造成外汇资源的闲置和浪费，增加了储备资产的管理的难度和风险。 3、延缓产业结构调整和国际竞争力的提高。我国贸易顺差主要来自外商投资企业的加工