数理金融第四讲.ppt

(三）银行按揭贷款 银行按揭贷款是以客户的信誉作担保，或以一定资产做抵押，先在银行贷款，然后再分期等额偿还。银行按揭可归结为数学问题：贷款P元，年利率为r，分n期等额偿还，每期应偿还多少？ 一般以一个月为一期，月末偿还，年息为r，月息为i=r/12，设每期偿还A元，则n期还款折现为现值的总和应等于贷款总和P。 由于： 等式两边同乘（1+i）： 上述两式相减（2）－（1）： 其中， 称为资金还原系数， 记为（A/P，i，n）。 例2-3 某人贷款金额为20万，年利息为6%，计划办理5年银行按揭，每个月月末应向银行还款多少钱？ 练习 某人贷款金额为20万，年利息为6%，计划办理10年银行按揭，每个月月末应向银行还款多少钱？10年总共还款多少钱？10年累计付息多少？ （四）分期付款 例2-4 汽车每辆售价100000元，成交时付款34000元，其余66000元分11个月付款，即每月6000元，月息0.0042, 试求其现值。 (五）利用指数、对数函数计算时间最优问题 例2-6 为投资买入的土地以下面的公式增值： 在连续计算复利下贴现率为0.09，为使土地的现值最大，应该持有该土地多久？ 定理 (极值的第一充分条件) 设函数 f (x) 在 (五）利用指数、对数函数计算时间最优问题 例2-6 为投资买入的土地以下面的公式增值： 在连续计算复利下贴现率为0.09，为使土地的现值最大，应该持有该土地多久？ 二、数理金融中微分方法的运用 （一）边际效用函数的分析 边际成本：它度量的是因产量的变动而引起的成本的变动，指每一单位新增生产的产品带来到总成本的增量。它是产量的函数，比如，仅生产一辆汽车的成本是极其巨大的，而生产第101辆汽车的成本就低得多，而生产第10000汽车的成本就更低了 。 边际收益是指增加一单位产品的销售所增加的收益，即最后一单位产品的售出所取得的收益。它可以是正值或负值。利润最大化的一个必要条件是边际收益等于边际成本。 例2-7 已知总成本函数 ，利用微分知识做出总成本、平均成本和边际成本三者关系的图形 例2-7 已知总成本函数 ，利用微分知识做出总成本、平均成本和边际成本三者关系的图形 （二）经济函数最优化 例2-8 已知一个企业的总收益水平是 总成本函数是 设Q大于0，求其最大利润。 （三）划拨价格的决定机制 例2-9 某生产赛车的跨国公司由两个部门组成，上游部门生产引擎，下游部门组装赛车。 下游的需求曲线为P=20000-Q，成本为Cd=8000Q 求引擎的划拨价格P1，赛车的产量Q，引擎的产量Q1，赛车的销售价格P。 三、数理金融中积分方法的应用 不定积分的应用 流量和存量 凡是在任何一个时点上可观测的量，就是存量，换句话说，存量可以看作是时间变量t的函数，S=S（t）。时间变量是可以连续取值的，这意味着对存量的观测是随时的。流量是时段的函数，F＝F（T），T是时段，第一时段、第二时段……，是按照序数取值的，只能是自然序数，是不连续的整数。 一件事物的存在状态是可以被观测的。存量就是描述存在状态的，这个定义决定了存量可以在一个时点上被观测到，观测结果可以用来表述事物当时的存在状态即模样。但是流量不行。流量必须通过指定时段内的累加才能得到，是一个过程量，描述的是一个过程。 投资总是对一段时间而言的，因此，投资是时段的函数，是流量。 资本存量指在一定时点上机器、设备、厂房等投资品的数量，是时间t的函数，是存量。 经过一定时间的投资（净投资），资本存量增加了。若KT0表示前一时期资本存量，KT1表示本期资本存量，令T=T1-T0, △KT表示本期资本存量变化量，IT表示本期投资，则：IT= △KT= KT1- KT0 例2-10 给定净投资 ，且当t=0时初始资本存量是150，求资本存量函数K（t） 例2-11边际储蓄倾向 ，当收入是25时，储蓄减少3.5，即当Y=25时，s=-3.5，求储蓄函数。 定积分的应用 一、定积分问题的提出 二、定积分的定义 （二）消费者剩余和生产者剩余的测度 消费者剩余是指消费者为获得一定数量的某种商品（或劳务）所愿意支付的最高款额与其实际支出的款额之间的差额。 我们把需求曲线上方的面积称作消费者剩余。类似地，供给曲线上方的面积称作生产者剩余。 生产者出售Q0单位商品实际得到的货币量和他愿意换