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财务报告分析 主讲人：李茹会 指导老师：赵国强 策划人：秦欢欢 侯晓洁 韩晓旭 李匀 路秋燕 张鑫 和晶晶 4309寝室 中石油财务报告分析 公司简介 行业分析 公司基本财务分析 公司简介 1.公司信息 中国石油天然气股份有限公司（简称“中国石油”）是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是中国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。 2.主营业务： 原油和天然气的勘探、开发、生产和销售 原油和石油产品的炼制，基本石油化工产品 衍生化工产品及其他化工产品的生产和销售 原油和石油产品的运输、储存和销售 天然气、原油和成品油的输送及天然气销 3.公司结构 C:\Users\he\Desktop\财务报告分析\公司结构.doc 行业分析 截至11月底，全国石油和化工行业规模以上生产企业共33796家，当月全行业共完成工业总产值5714.1亿元。中国石油与成长型企业不同，它属于价值型，因为中国石油的资产主要来自石油勘探和生产，并且这是一个相对成熟的行业，而且石油业务中国石油资产和利润的核心驱动力。此处引用迈克尔.波特的“波特模型”（ 五力分析模型是迈克尔·波特(Michael Porter)于80年代初提出，对企业战略制定产生全球性的深远影响。用于竞争战略的分析，可以有效的分析客户的竞争环境。五力分别是： 供应商的讨价还价能力、购买者的讨价还价能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、行业内竞争者现在的竞争能力。五种力量的不同组合变化 最终影响行业利润潜力变化。 ）来分析中国石油(PetroChina)所处的行业环境，即以下五种作用力决定着中国石油(PetroChina)所处行业吸引力（即盈利能力） 波特模型 1. 来自替代品的威胁 石油和天然气行业作为能源工业的一个分支，所受的替代品威胁来自其他的已经存在并投入使用或正在开发的能源种类，如煤炭、电力、太阳能、核能等。煤炭一直在我国的能源消耗中占据着主导地位，但由于环境和成本因素的影响，正在被其他能源逐渐取代，所以在能源消耗上，煤炭的使用呈急剧下降之势，以煤为主的时代将逐渐过去，而新的能源类型正在被开发，如石油，天然气，电力，核能，太阳能等等。而目前正在取代煤炭的正是石油和天然气，尤其受鼓励的是天然气。美国能源部在其最新的年度报告“2000年能源展望”中预测，美国新建发电厂中的80%～90%将以天然气为燃料，发电行业将是天然气消费量增长最快的部门。因此中国也在积极探索开发利用石油类能源。其他能源如核能由于其高危险性和技术上的困难，在推广使用上有一定难度。可见替代品的威胁不大。 2.来自新进入者的威胁 由于高投入、规模经济和国家管制等因素的存在，进入壁垒很高，国内目前还不存在潜在的行业进入者的威胁。尽管人们相信中国石油业未来长远的发展趋势将是逐渐市场化和国际化，但鉴于其在国民经济中的特殊地位，在近几年难以看到这方面实质性的改变。由于该行业要求大规模的固定资产投入，而且石油勘探与炼制设备只能用于专门用途，退出壁垒也很高。在国家监管政策变化不大的前提下，行业的参与者数目将比较稳定。但国外大型的石油公司在WTO前后会以不同的方式进入。在这种大环境下中国石油(PetroChina)的重组上市正是一个重大突破，此次上市成为中国石油运营行业首次允许外资参股，可以预见本次发行对于希望投资于中国石油行业的国际投资者将有很大吸引力。 3.供应商的讨价还价能力 中国石油(PetroChina)是上下游一体化的综合石油公司，其上游的资源极具优势，在生产所需的原油和天然气上具有完全的自我供应的能力，在自给自足之外，中国石化约三分之一的原油也来自于中国石油。虽然中国石油也从国际市场上进口一小部分低硫原油，但所占比例极其有限，所以认为在原料供应上，中国石油的供应商完全没有讨价还价的能力。 在公共服务的取得上，完全依赖于其母公司中油集团，几乎没有选择余地。 4.客户的讨价还价能力 中国的石油工业现在基本上是中石油、中石化、中海油和中国新星四分天下。在上游的原油和天然气的供应上，如案例材料中所述，由于中国的原油和天然气价格并未完全放开，实行政府指导价，所以客户的讨价还价能力有限；中海油和中国新星只局限在勘探和生产业务，因而在下游的成品油市场和石化产品市场上，基本上是中石油和中石化两家的寡头垄断竞争，客户的讨价还价能力亦为有限。但WTO后，随着我国油品市场的进一步放开和关税进一步的降低，这一局面会有所变化，可以认为在相当长的时期内，不会有太大变化。 5.行业内的竞争状况 原油和天然气市场基本不存在