【2017年整理】财务管理第五章1.pptVIP

第五章 长期筹资方式 本章重点： 1、了解企业筹资的动机、渠道等 2、熟悉企业权益资金的筹集方式 3、熟悉企业负债资金的筹集方式 第一节 长期筹资概论 一、长期筹资的意义 企业筹资是指企业根据经营活动、投资活动及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 按资金使用的期限分 （1）短期资金：一般指供一年以内使用的资金。 通常利用商业信用和取得银行流动资金借款等方式来筹集。 （2）长期资金：一般指供一年以上使用的资金。 本章主要讲长期资金的筹集,既长期筹资。 资产负债表模型 二、长期筹资的动机 1、扩张性筹资动机 包括对内和对外两方面 2、调整性筹资动机 调整资本结构 3、混合性筹资动机 以上两者兼而有之  三、筹资渠道 筹资渠道：是指客观存在的筹措资金的来源方向与通道。 1、政府财政资金 2、银行信贷资金 3、非银行金融机构资金 4、其他法人资金 5、居民个人资金 6、企业内部资金 7、国外和我国港澳台地区资金 四、长期筹资的类型 1、内部筹资和外部筹资 按资本的来源来区分的 2、直接筹资和间接筹资 按筹资是否借助银行等金融机构（中介）来区分的 3、股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资 按资本属性来区分的 第二节 股权性筹资 一、投入资本筹资（吸收直接投资） 1、概念：非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等的直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方式。 2、出资形式：现金和非现金资产 3、程序： 4、投入资本筹资的评价： 优点： （1）股权资本，与债权相比，可以提高资信能力 （2）可以筹集非现金资产，尽快形成生产能力 （3）财务风险较低 缺点 ：（1）资本成本较高 （2）产权不易转让 二、发行普通股筹资 股票：是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。 1、股票的种类 2、发行条件 3、发行程序 4、发行和推销的方式 5、发行价格的确定 6、股票上市 7、普通股筹资的评价 优点： (1)没有固定利息负担 (2)不用偿还 (3)筹资风险小 (4)能增加公司的信誉 缺点： (1)资金成本较高 (2)容易分散控制权 第三节 债务性筹资 一、长期借款筹资 1、借款种类 2、信用条件（164） （1）、信贷额度 信贷额度亦即贷款限额，是借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额。企业在信用额度内可随时按需要向银行申请借款。如借款人超过规定限额继续向银行借款，银行则停止办理。 此外，如果企业信誉恶化，即使银行曾经同意按信贷限额提供贷款，企业也可能得不到借款。这时，银行不会承担法律责任。 （2）、周转信贷协定 周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要企业借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。企业享用周转协定，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。 [例]某公司与银行商定的周转信贷额为2000万元，承诺费率为0.2％，借款企业年度内使用了l 500万元，余额为500万元。那么，借款企业应向银行支付承诺费1万元(500万元×0.2%)。 （3）、补偿性余额 补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额的一定百分比(通常为10%一20%)计算的最低存款余额。补偿性余额有助于银行降低贷款风险，补偿其可能遭受的风险；但对借款企业来说，补偿性余额则提高了借款的实际利率，加重了企业的利息负担。 3、银行借款的评价 优点：(1)筹资速度快 (2)筹资成本低 (3)借款弹性好 （4）发挥财务杠杆的作用 缺点：(1)财务风险较大 (2)限制条款较多 (3)筹资数额有限 二、发行普通债券筹资 债券：是债务人为筹集债权资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。 1、债券的种类 2、发行的资格和条件 第二节 长期筹资方式 3、发行的程序 4、债券发行价格的确定 债券的发行价格是发行公司（或承销机构）发行债券时所使用的价格，即投资者认购时实际支付的价格。 在实务中，债券的发行价格有三种：等价发行、折价发行和溢价发行。 债券之所以会存在溢价发行和折价发行，主要是由于债券的票面利率与市场利率不一致造成的。 第二节 长期筹资方式 债券发行价格的计算公式为： 债券发行价格= 式中：n——债券期限； t——付息期数。 第二节 长期筹资方式 例：永安公司发行面值为1000元，票面利率为10％，期限为10年的债券。在公司决定发行债券时，认为10％的利率是合理的。如果到债券正式