财务管理课后习题答.doc

第二章 练习题 某公司需要用一台设备，买价为9000元，可用8年。如果租用，则每年年初需付租金1500元。假设利率为8% 要求：试决定企业应租用还是购买该设备。 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得： ?????? V0 = APVIFAi，n（1 + i） ? ????????= 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%） ????????? = 1500×5.747×（1 + 8%） ????????? = 9310.14（元） ???因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。1）该工程建成后投资，分八年等额归还银行借款，每年年末应还多少？2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需要多少年才能还清？ （1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8 = 4.344。由PVAn = A·PVIFAi，n得：? A = PVAn／PVIFAi，n?????????????? ?= 1151.01（万元） ?????????? 所以，每年应该还1151.01万元。 ????? （2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAnA ??? ? 则PVIFA16%，n = 3.333查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法： ????????? 年数???????? 年金现值系数 ????????5?????????????? 3.274 ???????????????? n?????????????? 3.333 ???????????????? 6?????????????? 3.685 ?????????? 由，解得：n = 5.14（年） ?????????? 所以，需要5.14年才能还清贷款。 30岁，距离退休还有30年。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元的存款。假设年利率是10%，为此达成目标，从现在起的每年年末李东需要存入多少钱？ 张平于1月1日从银行贷款10万元，合同约定分4年还清，每年年末等额付款。 要求：（1）假设年利率为8%，计算每年年末分期付款额 ； （2）计算并填写下表 10000 a 8000 =a-8000 =10000-(a-8000) a b=(10000-(a-8000))*0.08 =a-b c=1000-(a-8000)-(a-b) a d=c*0.08 =a-d e=c-(a-d) a e*0.08 a-e*0.08 0=e-(a-e*0.08) 假设分期付款额是a，可以列出以上等式。除了a是变量，其他都是便于书写的符号。关键是解右下角的等式就可以了，把bcde都相应的换成a，可以算出a，其他空余项也就都出来了。比较麻烦，我就没有计算，只是给你详细的计算办法。 （1）计算两家公司的收益率：中原公司 ?= K1P1 + K2P2 + K3P3 ?????????????????????? = 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20 ?????????????????????? = 22% ?????????? 南方公司 ?= K1P1 + K2P2 + K3P3 ?????????????? ????????= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 ???????????????????? ??= 26% （2）计算两家公司的标准差： 中原公司的标准差为： 南方公司的标准差为： （3）计算两家公司的变异系数： 中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝0.64 南方公司的变异系数为： CV =24.98％／26％＝0.96 由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。 9. 现有四种证券资料如下： 证券 A B C D β系数 1.5 1.0 0.4 2.5 无风险报酬率为8%，市场上所有证券的组合报酬率为14%。 要求：计算上述