中国传媒行业上市公司估值-开题选读.doc

硕士学位论文开题报告 及论文工作计划 课题名称 中国传媒行业上市公司估值研究 学 号 姓 名 专业领域 所在院、系 校内导师 校外导师 选题时间 年 月 日 一、立论依据 课题来源、选题依据和背景情况、课题研究目的、应用价值 课题来源 依据和背景情况 W及提供各种增值服务的特殊产业。新媒体是指在数字技术、网络技术等新技术支撑体系下的新媒体形态，主要指通过互联网和移动互联网传播信息内容的媒介形式，新媒体具有较强的传播力、较强的互动功能与较强的赢利能力，因而受到各种资本的青睐。我国的传媒产业发展环境逐步优化，平面媒体政策相对宽松，市场开拓新先机已经开始显现，科技含量不断提高，传统媒介与新媒体的融合将成为新的利洞增长点，伴随着越来越多的民间资本介入这个行业，传媒业正呈现出强劲的产业化发展趋势。 由于传媒类产品的跨度很大，如手机游戏、网络视频、互联网金融、影视动漫、广告营销、报纸出版等等，且运营方式多样，其现金流的不确定性很大，采用传统的收益法一般不能准确地反映其公司价值，采用成本法又会出现低估其价值的可能，因此在实务中，一般市场法的运用较多，但传统的市场法的三种估值模型在传媒类企业估值中也存在相关的一些问题。但无论如何对估值方法进行选择，企业价值的核心是其内在价值，而企业的内在价值只有通过稳定的经营才能得到提升，产品只有贴近于百姓生活才是能够实现企业价值增值的途径，因此在进行估值前，必须充分了解目标企业以及可比企业真实的经营状况，最直观的方法就是对财务报表数据进行量化分析。 课题研究目的 研究应用价值 80年代后期，将企业价值评估理论的方法引入到国内，这个过程是消化的一个过程，此外，我国不是非常成熟的市场经济环境，也在一定程度上，限制了市场评估法、收益法的应用。所以，综上所述，与国外发达国家相比较而言，我国企业价值评估的理论和实践还存在比较大的差距。因而本文的研究，是对我国上市公司估值研究相关理论的有力补充。行业上市公司具有，一项影视作品的拍摄。因此其2015 年，中国电影制作数量达 791 部，然而同期能进电影院放映的电影数量仅为 154 部，而国内 90%的电影收入来自于影院的票房收入，进不了电影院意味着电影投资的失败，因此投资电影是一项高风险的投资活动。同时，电影投拍与实物期权所拥有的特性十分相似，在电影拍摄过程中随着新信息的不断出现，在市场环境好时，传媒公司可以采取追加投资进行拍摄；在市场环境不好时，传媒公司可以采取收缩的投资策略，甚至放弃投拍电影，以避免更大的损失。因此本文拟对国内传媒行业中的典型企业采用期权结合传统估值方法的方式进行估值。 二、文献综述 国内外研究现状、发展动态 国外研究现状 国内研究现状 动态 三、研究内容 1．主要研究内容及拟关键技术 1.1主要研究内容 笔者介绍了如何使用B-S模型对上市公司进行估值并对模型中的每个参数进行了细致的探讨。最后，笔者选取了28家传媒行业的上市公司，使用实物期权价值评估法对于其公司价值进行了评估以验证B-S模型对于上市公司的估值的有效性。 1.2拟关键技术 Black-Scholes 期权定价模型，对传媒行业的 28 家典型上市公司进行了估值，通过对这些企业的估值，本文对于类似于传媒行业的高风险行业的估值方法进行一些探究和讨论，同时对于期权估值法与当前市场价格的差异进行探讨，分析其差异的原因。 2．拟采取的研究方法、分析路线、实施方案及可行性分析 2.1拟采用的研究方法 。在研究中主要采用了以下几种研究方法： 1.文献研究法：通过搜集、鉴别、整理与实物期权理论相关的各类文献，并通过对文献的研究，筛选出能够实现本文目的的理论和方法。 2.规范研究法：在阅读大量文献、资料的基础上，运用归纳比较、分析与综合等方法，对所获得的各种资料进行思维加工，系统地阐述与企业投资决策相关的实物期权理论与分析方法，并结合其在估值分析领域的实际运用，对估值模型进行探索，进一步试图运用模型方法对相关上市公司进行估值分析。 2.2分析路线 问题-分析问题-解决问题 2.3实施方案 2.4可行性分析通过大学和研究生阶段的学习，具备一定的理论 （2）通过在传媒行业的实