【2017年整理】金融衍生工具-银行的聚焦.pptVIP

交通银行2009版权 中国的银行最主要靠什么赚钱？ 中国银行业竞争的同质化日趋严重，如何在竞争中占据优势？ 房利美 房地美 次级贷款人 商业银行 导致次贷危机的美国房地产市场 贷款服务机构 卖出贷款 保险 公司 市场投资者 包装成各种 金融产品 评级 公司 投资银行 1999年11月永久废除商品期货交易委员会对金融衍生品的监管权。 抵押贷款 --- 证券化 --- CDS --- 其他金融工具挂钩 次贷前CDS市场总市值达到62万亿美元 政府买单 衍生产品应用的泛滥 直接原因 （1）美国的贷款消费习惯 （2）住房市场持续降温 次贷危机的产生 新房销售量从06年前最高点到次贷发生前已下降63% 2007年4月开始，美国第二大次级债提供商新世纪金融公司，美国住宅抵押贷款投资公司先后倒闭。 2008年3月开始，华尔街5大投行先后陷于穷途末路。 2008年9月，美国政府接管两家最大的住房抵押贷款融资机构，房利美和房地美。 2008年9月，美国政府接管美国国际集团（AIG） 2008年10月，冰岛面临国家破产 2009年，通用、福特及克莱斯勒等美国3大汽车公司危在旦夕 次贷危机爆发的过程 次贷危机的后果: 财政,贸易双赤字 衍生金融产品黑洞尚未完全暴露 劳工市场疲弱,个人消费支出萎缩 采取的措施 发钞 发债 利率预期：经济虽然已经开始复苏，但复苏乏力，短期内无法从深度衰 退中迅速恢复，超低利率还将保持一段时间(一年期USD利率低于1%）。 金融衍生产品定义 根据中国银监会定义，衍生产品是指： 一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数，合约的基本种类包括远期、期货、掉期（互换）和期权。衍生产品还包括具有远期、期货、掉期（互换）和期权中一种或多种特征的结构化金融工具。 基础资产包括： 利率：LIBOR, HIBOR,SHIBOR 汇率：USD/JPY, AUD/USD,EUR/USD 股指：Dow Jones, SP500,NIKKEI225 商品: 石油，黄金，大豆等 利用基本金融工具及其组合，对公司客户现有的或将来的资产或负债进行管理 对象：企业的现金流，包括资产，负债等等 基本金融工具：即期(Spot)、远期(Forward)、期货（Future)、期权(Option)，互换(Swap)等 什么是理财 目的1 —锁定收益/固定成本: 规避未来不确定的汇率和利率风险,提前锁定资产收益 或债务成本，并确定未来的现金流 目的2 —提高收益/降低成本: 承担适当的风险敞口, 提高资产收益或降低债务成本 什么是理财 美元利率互换 交易双方在一定期限内对同一币种的标的物的利率风险进行互换，即从固定利率转为浮动利率，或相反方向亦可。 标的物可以是资产（Asset)或负债(Liability)，适用于有中长期债务和资产的客户进行利率风险管理 只交换利息，无本金交换 可结合其他衍生工具,用于节省债务成本或提高投资收益 什么是利率互换 一般而言，在市场利率（Libor）走势在顶部附近的时候，降低固息债务的比重，增加浮息债务的比重 反之，在市场利率（Libor）走势在底部附近的时候，降低浮息债务的 比重增加固息债务的比重 如何把握市场时机 固息?浮息 市场利率波动 浮息?固息 美元利率市场情况 美元6个月LIBOR历史趋势 案例情况 　 现金流情况： 　 币种：美元 　 金额：1000万 　 期限：3年 　 起息日：2009年11月6日 　 到期日：2012年11月6日 　 债务成本：美元6个月LIBOR+1% 　 付息方式：每6个月付息一次 　 摊销方式：到期一次还本 （目前美元6个月LIBOR为0.6%左右） 理财方案1 名义本金：美元1000万 期限：3年 起息日：2009年8月20日 到期日：2012年8月20日 企业收取：USD 6MLIBOR+1%，每6个月支付一次 企业支付：2.9%，每6个月支付一次 企业 交通银行 债权人 2.9% USD6MLIBOR+1% USD6MLIBOR+1% 方案作用示例 外币汇率保值方案介绍 EUR/USD 历史汇率走势 USD/JPY 历史汇率走势 AUD/USD 历史汇率走势 到期后即期外汇买卖 标准远期外汇买卖 外汇期权买卖 结构性远期外