新季粮食上市在即，供给充裕令价格承压.docVIP

35 内容目录[Table_Industry] 农林牧渔行业 证券研究报告 定期报告 [Ta1le_Main] [Table_Title] 农林牧渔行业 坚定低位布局畜禽链，本周关注白马Q3业绩 [Table_InvestRank] 评级： 增持 前次 增持 分析师 齐鲁农业团队 谢刚 张俊宇021 S0740510120005 zhangjy@ 021陈奇021 xiegang@ chenqi@ 2015年9月20日 日 [Table_Summary] 核心观点： 《农产品价格》周度表现：猪价继续回调，但上涨逻辑不变；预计将于10下旬-11月再次上涨。 猪价：瘦肉型猪17.36元/公斤（-4.353%），仔猪价33.91元/公斤（-1.946%），母猪价1771元/头（+4.917%），头猪盈利为416元/头（-7.43%）。当前生猪节前集中出栏、备货基本结束导致猪价继续下跌，静待11月需求季节性恢复带动的猪价上涨。大逻辑方面，依旧保持我们核心观点：2016年依然是高盈利年，客户结构2大特征（补栏主要为200-500头母猪的家庭农场以及1000头以上的大型猪场；补栏趋于理性）以及土地、环保等因素导致行业壁垒提升决定补栏不