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企业价值评估综合案例 一、使用可比公司数据估值 A投资银行打算收购T公司。该公司当前财年（20×1年）的利润和资产负债信息如表1所示。T公司当前的金融债务（即由企业筹资形成的债务，不含应付账款、预收账款等短期负债）总额为450万元，但同时也有大量的现金。为了初步估计T公司的价值，你决定参照可比公司的数据进行。 表1 T公司20×1年的（简化）利润表和资产负债表 单位：千元 利润表 20×1年 资产负债表 20×1年 1 销售收入 75000 资产 2 销售成本 1 现金及现金等价物 12664 3 原材料 （16000） 2 应收账款 18493 4 直接人工成本 （18000） 3 存货 6165 5 毛利润 41000 4 流动资产合计 37322 6 销售费用 （11250） 5 固定资产 4 9500 7 管理费用 （13500） 6 商誉 － 8 EBITDA 16250 7 资产总额 86822 9 折旧 （5500） 负债和股东权益 10 EBIT 10750 8 应付账款 4654 11 利息费用（净） （75） 9 债务 4500 12 税前利润 10675 10 负债总额 9154 13 所得税（25%） （2669） 11 股东权益 77668 14 净利润 8006 12 负债和股东权益总额