1：COX公司战略性收购的筹资方式选择试卷.doc

案例1 COX COMMUNICATIONS公司(1999) 战略性收购的筹资方式选择 通过本案例的学习了解公司的筹资目标、公司的财务目标对筹资决策的影响；掌握公 三、案例陈述及阅读引导 (一)问题背景 COX COMMUNICATIONS公司(以下简称COX公司)的总部所在地是佐治亚州的于COX公司的财务主任达拉斯·克莱门1999年的夏天异常干热。1999年年初，克莱门特和他的团队知道公司将在接下来的三五年内进行几次大收购，可能要花费70亿～80亿美元。然而，竞争对手间为收购有价值的有线电视系统进行着前所未见的激烈竞争。这使得许多重要有线电视资产比预期更快地加入到竞争中来。从战略的角度看，COX公司不能失去这些有线电视资产，特别是那些与公司现有系统联合起来能为公司赢得大量市场份额及成本节约的资产。7月伊始，公司已经表态要在年底前完成超过70亿美元的收购，这将给公司带来分布在8个州的超过160万的新用户。这些收购交易将对公司结构复杂的资产负债表带来压力，这就要求克莱门特的团队要在6个月的时间内为公司将来若干年的收购匆忙筹集资金。 接着，在7月中旬，COX公司得知GANNETT公司打算出售它的有线电视资产。COX公司的母公司COX ENTERPRISES公司(以下简称CEI)和GANNETT公司都是有着百年历史的报业公司，并都涉足其他通信业务，包括电视和电台广播、印刷