财务管理习题与案例分析参考答案..docVIP

参考答案 总论 单项选择题 1. B 2.D 3.D 4.B 5.B 6.C 7.D 8.C 9.D 10.B 二、多项选择题 1. ABCD 2. ABCDE 3. BC 4. AC 5. ACDE 6. CD 7. ABC 8. ABCD 9. ABCD 10. BD 三、判断题 1.√ 2.× 3. √ 4. √ 5. √ 四、思考题 略 五、案例分析 案例分析要点： 1．赵勇坚持企业长远发展目标，恰是股东财富最大化目标的具体体现。 2．拥有控制权的股东王力、张伟与供应商和分销商等利益相关者之间的利益取向不同，可以通过股权转让或协商的方式解决。 3．所有权与经营权合二为一，虽然在一定程度上可以避免股东与管理层之间的委托一代理冲突，但从企业的长远发展来看，不利于公司治理结构的完善，制约公司规模的扩大。 4．重要的利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响，只有当企业以股东财富最大化为目标，增加企业的整体财富，利益相关者的利益才会得到有效满足；反之，利益相关者则会为维护自身利益而对控股股东施加影响，从而可能导致企业的控制权发生变更。 时间价值和风险报酬 单项选择题 1. C 2. B 3. A 4. D 5. A 6. A 7. D 8. A 9. B 10. C 二、多项选择题 1. AB 2. ACD 3. ABCD 4. BC 5. ACD 6. ACD 7. CDE 8. BCD 9. ABD 10. AD 三、判断题 1. × 2.× 3. × 4. × 5. √ 四、思考题 略 五、计算题 （1） 由以上计算结果可知，两公司的预期收益率相等，但天然气公司的标准差远低于麦林电脑公司，所以可以判断，麦林电脑公司的风险更大。 （7）①市场风险收益率 = Km－RF = 12%－4% = 8% ②证券的必要收益率为： = 4% + 1.5×（12%-4%）= 16% ③该投资计划的必要收益率为： = 4% + 0.8×（12%-4%）= 10.4% 由于该投资的期望收益率9.8%低于必要收益率，所以不应该进行投资。 ④根据，得到：β＝（11.2％－4％）／12%-4%＝0.9 （8）①确定证券组合的β系数 β ＝60%×2.0+30%×1.0+10%×0.5＝1.55 ②计算该证券组合的风险收益率 六、案例分析 案例分析要点： （1）FV = 6× （2）设需要n周的时间才能增加12亿美元，则： 6× 计算得：n = 69.7（周）≈70（周） 设需要n周的时间才能增加1000亿美元，则： 6× 计算得：n≈514（周）≈9.9（年） （3）这个案例给我们的启示主要有两点： 1. 货币时间价值是财务管理中一个非常重要的价值观念，我们在进行经济决策时必须考虑货币时间价值因素的影响； 2. 时间越长，货币时间价值因素的影响越大。因为资金的时间价值一般都是按复利的方式进行计算的，“利滚利”使得当时间越长，终值与现值之间的差额越大。在案例中我们看到一笔6亿美元的存款过了28年之后变成了1260亿美元，是原来的210倍。所以，在进行长期经济决策时，必须考虑货币时间价值因素的影响，否则就会得出错误的决策。 第3章 企业筹资方式 单项选择题 1. C 2. A 3. C 4. A 5. C 6. D 7. B 8. C 9. A 10. B 二、多项选择题 1. ABCDE 2. ACE 3. ACDE 4. CD 5. BDE 6. ABC 7. ABCDE 8. ABC 9. ABCD 10. ACD 三、判断题 1. √ 2. √ 3. √ 4. × 5. √ 四、思考题 略 五、计算题 （1）① 或 ② (2)①每年计息一次： 市场利率6％的发行价=500×(P／F，6％，5)+500×8％×(P／A，6％，5)