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石油：在中期内适度乐观 2014年12月10日 在2014年价格降低客观，但被临时性因素加强。在2015年价格将上涨，但出口政策放缓这上涨。 在未来几年，需求增长不会超过产能的增长。较低的油价期会可能。 在未来几年，有石油供应量的急剧上升的显著风险。石油价格的波动性将强劲增长。 页岩革命已发生：它决定了产业的发展趋势到2020年。价格战已经开始。 俄罗斯有页岩油生产最大的潜力，但有技术问题。 到2020年，欧佩克将会是主导者，前苏联国家会排在出口第二位。 欧佩克政策的一致性将下降，在欧佩克内的纠纷继续恶化。 发展中国家，特别亚洲地区，已成为为扩展需求的重要国家。美国和欧洲的作用降低。 需求部门结构变化缓慢、油级之间切换的可能性有限，这支持它们之间的价格差。 世界经济大体上将受益于油价下跌 2014年价格降低：不可避免的修正 我们认为在2015年油价将从现在的低水平回升。需求增长明年会恢复到每桶85-90美元，但石油主要出口国的政策支持市场上供应过剩，并阻碍了价格的上涨。 2008年危机后，在2014年下半年油价下跌为35％最重要（参看下述的一号图表）。这一下降主要是由于客观因素，但根据大多数分析师，由暂时性因素加剧。主要因素是石油市场的结构变化。它与美国页岩革命有关。石油产量的逐渐增加也加大世界价格的压力。但这种趋势在过去几年装成其他事件：在2010年伊朗出口量限制、2010