财务尽职调查-第一次培训课件精品.pptVIP

财务尽职调查——第一期培训 四川金兴和投资有限公司 财务尽职调查 如何看懂财务报表 发现财务问题，判断资产质量 财务尽职调查实操及注意事项 原则 基于商业模式，看待财务相关信息； 基于行业状况，看待财务相关信息； 基于风险意识，看待财务相关信息。 第一部分——如何看懂财务报表 完整财务报表的构成 多个与财务相关的基础知识 连续财务报表（尤其对于股权投资业务） 完整财务报表的构成 多个与财务相关的基础知识-1 了解与财务相关的基础知识，在股权类投资时，即能表现我们的专业性，也能有选择的让被投资方提供资料 记账主体：记账主体一定是实体，即法人。 记账凭证（会计分录）：反映某一笔经济事务的财务会计记录，比如：借：银行存款，贷：注册资本；记账凭证后面会粘贴或附上记账的依据，即原始单据，这些都是公司经营最基本的数据来源，也会形成最基本的尽职调查资料。 日记账（序时账）：按照日期，一笔一笔记录公司发生的各项经济事务的会计分录（即流水账）所形成的流水汇总信息。 多个与财务相关的基础知识-2 科目余额表：即电脑或者人工，通过将涉及各科目的会计分录，依据科目进行数据加总，形成各个科目在某一个时间点或者某一段时期的汇总数据，分科目反映的表格。 合并报表与单体报表：单体报表是指一个记账主体，根据日记账、明细账、余额表等信息生产的财务报表；合并报表，是指控股公司在吸收合并范围内单体报表的基础上，对内部往来、内部交易进行抵消的基础上生产的财务报表。 时点数与期间数：资产负债表反映的是资产负债表日该资产或负债的时点数，利润表反映的是整个资产负债表期间各收入、费用累计形成的期间数，现金流量表亦反映整个期间累计现金流入、流出的期间数。 连续财务报表 对于股权类投资业务，在基于商业模式及对行业、被投资公司看好的情况下，公司应具有一定的财务规范性和核算能力； 此时，取得多个期间的财务报表，分析与比对财务报表，就显得非常重要，对比时，尤其关注主表结构（即资产负债表各科目余额各期对比情况、利润表发生额各期对比情况），这将非常有助于对股权类投资的分析； 对于股权类投资，被投资公司如果没有有效的基础财务核算能力，将很容易造成以后对占有权益、利润数额的歧义，导致我们投资的失败。 第二部分——发现财务问题，判断资产质量 主要财务指标 分行业看待财务指标 存货、固定资产质量 主要财务指标-1 资产负债表的概括指标： 资产负债率=负债总额÷资产总额 反映公司的整体负债情况及资不抵债可能造成的法律风险。 利润表的概括指标： 净利率=净利润÷收入总额 反映公司的整体盈利情况。 资产负债表与利润表的联系指标： 权益净利率=净利润÷净资产（即股东权益） 在小型项目实际操作中，使用分母使用“注册资本”可能更为靠谱，反映公司投入资本金的投入产出效率。 主要财务指标-2 毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入 该指标意在分析公司产品利润情况，同时可与同类公司进行横向比较查看合理性，亦公司历年自身进行比较查看产品发展生命期。 存货周转率=计算期天数÷存货周转率（次数）=计算期天数÷（销售成本÷存货余额） 该指标意在分析公司存货质量，同毛利率，可用于行业及自身比较。同时，存货周转率结合应收账款质量，可综合分析公司的现金流情况，从而为还款或投资款款项来源提供保障。 分行业看待财务指标 房地产业：资产负债率64%，净利率38% 水电业：资产负债率60%，净利率20% 商贸业：资产负债率60.52%，毛利率19%；其中应收账款周转率（上限723，下限17） 餐饮旅游业：资产负债率34%，毛利率49% 存货、固定资产质量-1 存货与固定资产是大部分公司拥有的，占资产比重较大的资产，判断这两类资产的质量，将在我们后面讲到的判断公司现金流情况后，对资产质量的又一大保证。 存货：存货形态包括原材料、在产品、产成品、发出商品。 分析存货形态：分析不同形态存货的比重，有助于我们观察企业生产、销售情况。比如，产成品大量积压同时原材料储备较少，往往预示产品销售受阻。 分析周转次数：按月分析存货周转次数，对于有销售淡、旺季的产品，比直接根据财务报表分析周转次数更为真实。 分析存货状态：通过实地观察、询问存货的形态、周转情况，将非常有助于我们了解公司的经营情况（eg.商贸公司)。 存货盘点：通过对存货的盘点与监盘可以掌握存货账、实是否相符。 存货、固定资产质量-2 固定资产：包括房屋建筑物、机器设备、运输设备、电子设备、其他。 分析固定资产类别：分析各类固定资产是否与公司类型相符，比如仓储企业、制造企业、研发企业不同。 分析固定资产状态：通过实地观察、询问固定资产的成新形态，分析固定资产使用状况及年限，比对账面折旧数额、入账原值、是否计提减值，这些可能摊薄未来的盈利。