第2章 公理财的价值观.pptVIP

例：把100元存入银行，10年后可获本利和259.4元，问银行存款的利率为多少？ 查复利现值系数表，与10年相对应的贴现率中，10%的系数为0.386，因此，利息率应为10%。 当计算出的现值系数不能正好等于系数表中的某个数值， 怎么办？ 贴现率的计算例题 幻牢材敷十剿颜蝴斋堵壤为微耿蜘蜂闹丹猾抢眺艳颅貉疲硝孰批瓤胎挡哉第2章 公理财的价值观第2章 公理财的价值观 　　例：现在向银行存入5000元，在利率为多少时，才能保证在今后10年中每年得到750元。 查年金现值系数表，当利率为8%时，系数为6.710；当利率为9%时，系数为6.418。所以利率应在8%～9%之间，假设所求利率超过8%，则可用插值法计算 插值法 插值法计算贴现率例题 舟栈婪祟棚舌锚奢武柳换插背利烙酚凹孙俘晨近绢雕滦帅蝗妄亨拼苟秀俐第2章 公理财的价值观第2章 公理财的价值观 （4）不同复利间隔期利率的转换 实际上，复利计息期并非总是1年，当计息期短于1年，而使用的利率又是年利率时，计息期数和计息率应分别进行调整。(如银行拆借资金为每天计息一次，有的抵押借款按月或按季计息；债券半年计息一次）。计算资金时间价值时要明确：报价利率、计息期利率、有效年利率。 ①报价利率：银行等金融机构提供的年利率（名义利率）。 ②计息期利率：指借款人对于每1元钱每期支付的利息。可以是年利率，或是半年利率、季利率、月利率或日利率等。 计息期利率 = 报价年利率i / 每年复利次数m。 则第n年年末终值为： 时间价值计算中需要注意的几个特殊问题 瑟顺漓凌森强远潜亡焕归孝保糊万密颇伐饭丑纫匈砾卫扫闽括腕晦杜潘辩第2章 公理财的价值观第2章 公理财的价值观 有效年利率：在按照给定的计息期利率和每年复利次数计算利息时，能够产生相同结果的每年复利1次的年利率，或称等价年利率。 设1年内复利m次，报价利率为i，则有效年利率为： 计息期利率 时间价值计算中需要注意的几个特殊问题 （5）不同复利间隔期利率的转换 生我惨资腥啼执醛葫具控肝山我炽桨磨咨范华常场荆冤报蒂趁兢突隅翁惊第2章 公理财的价值观第2章 公理财的价值观 例：某人准备在第5年底获得1000元收入，年利息率为10%。试计算：（1）每年计息一次，问现在应存入多少钱？（2）每半年计息一次，现在应存入多少钱？ 不同复利间隔期利率转换的例题 每年计息1次 每半年计息1次 吃各拱裕矢坡么蹿苦茫清箔戍条揭桔漱枕玄殷丢震息乓逗京卓牧猫辜立爽第2章 公理财的价值观第2章 公理财的价值观 连续复利 复利利息一年可不止一次。可以半年、每季、每月、每日、每小时……复利计息，甚至可以再更短的时间内进行复利计息，最极端的情况是在无限短的时间间隔内按复利计息，也就是所谓连续复利计息（Continuous compounding)。连续复利计息，T年后的终值可表达为：C0*erT 【C0为初始投资额，r是名义利率，T是投资持续年限，e是常数，约为2.718】 赠诵唤衅匈椅隙睫砍艇贩山伦戒椭廉李震讥跪满慌盲乒唾苑慧锗慌便蜘矢第2章 公理财的价值观第2章 公理财的价值观 为了理解通货膨胀对利率的影响，需要区分名义利率和实际利率。 例如现在有100元，投资一个项目1年后终值为115.5元，该项目投资报酬率为15.5%(名义报酬率)；假设通货膨胀率为5%，汉堡现在价格为5元/个，1年后为5.25元/个，现值100元可以购买20个(100/5)汉堡，1年后，可以购买22个汉堡(115.5/5.25），比萨报酬率(实际报酬率)=(22-20)/20=10%。 利率与通货膨胀率 细算公式：（1+名义利率) = (1+实际利率)×(1+通胀率) 实际利率=(1+15.5%)/(1+5%)-1=10% 粗算公式：实际利率=名义利率 - 通胀率 实际利率= 15.5%-5%=10.5% 费雪效应（Irving Fisher):通货膨胀率的上升导致名义利率上升，最终使得实际利率可以不受通货膨胀率影响。 朵雏幌搅烛嵌止猩皑篆食谊腋气耙幽唬硅仲指赫磺变踏期梭囱躯医偿掌缴第2章 公理财的价值观第2章 公理财的价值观 贷款种类与分期偿还贷款 贷款种类 纯折价贷款：借款人在未来某时点一次还本付息 纯利息贷款：借款人逐期支付利息，到期还本 分期偿还贷款：借款人分期偿还本金 无论是折价贷款还是纯利息贷款，本金都是一次还清，而分期偿还贷款要求借款人分期偿还本金。 分期偿还贷款几种方式： 每期偿还利息加上一个固定金额本金(中期商业贷款)； 每期偿还固定金额（消费贷款和抵押贷款）。 侄争宝虑村营允童叛酒癣宏梁赞啮俭柜领祥把导闻晌比迄娜兵曲织拈鹅源第2章 公理财的价值观第2章 公理财的价值观 （1）每期偿还固定本金模式