张家界市经济发展投资集团有限公司-15年跟踪评级报告（12年）.docxVIP

????????????????!2012年公司债券2015年跟踪 信用评级报告 保障。受益于游客数量和景区门票分成的增长，2014年，公司旅游服务业务和景区环保客运业务分别实现收入 55,550.98万元、17,834.79万元，合计73,385.77万元，同比分别增长 17.69%、8.56%、15.33%；截至 2014年末，公司在建及拟建的城市基础设施项目计划总投资在 931,433.44万元以上，已完成投资 531,281.20万元，规模较大，未来 BT业务收入仍有保障。?公司持续获得当地政府支持。2014年，公司获得政府补助2,359.31万元，主要是张家界市财政局拨付的棚户区改造补贴。?国有土地使用权抵押担保仍能为本期债券本息偿付提供较好保障。公司以其合法拥有的 15宗国有土地使用权为本期债券提供抵押担保，均为出让、商业用地，面积合计 2,123,362.10平方米，规模较大，仍能为本期债券本息偿付提供较好保障。关注：?张家界市财政收入对上级补助收入依赖程度依然较高，财政自给能力依然较弱。2014年，张家界全市和市本级财政收入中，上级补助收入分别占 68.30%、38.26%，对上级补助收入的依赖程度依然较高；张家界全市和市本级公共财政收入对公共财政支出的覆盖率分别为 26.77%、51.29%，财政自给能力依然较弱。?公司BT业务收入易受项目完工进度影