绍兴市上虞区交通投资有限公司-14年跟踪评级.docxVIP

??????????????!2012年10亿元公司债券2014年跟踪信用评级报告正面：??上虞区经济及财政实力不断增强，为公司发展提供了良好的外部环境；受益于上虞区土地出让收入的大幅提升，公司的土地开发业务收入规模增长较快；? 公司在财政补贴方面继续得到了地方政府的大力支持，提升了公司的盈利水平；?中国投融资担保有限公司提供的保证担保对本期债券本息偿付的保障程度依然良好。关注：??跟踪期内，上虞区地方综合财力的提升主要源于土地出让收入的大幅增长，但土地出让收入易受政策调控和房地产市场景气度影响，未来存在波动的可能性较大；公司收入和利润对上虞区的土地出让收入以及财政补贴依赖程度较大，易受上虞区土地出让进度及财政实力的影响；? 公司承担的交通设施建设任务较重，存在一定的资金压力；? 公司资产中土地资产和收益较少的长期股权投资占比较大，整体资产质量一般；? 公司短期刚性有息债务规模明显上升，存在较大的即期偿债压力；? 公司存在较大规模的对外担保，面临一定的或有负债风险。分析师姓名：许 燕 刘书芸电话：021箱：xuy@pyrating.cn2一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况经国家发展和改革委员会《国家发展改革委关于浙江上虞市交通投资公司发行 2012年企业债券核准的批复》（发改财金[2012]2239 号文件）批准，公司于 2012 年 9月