财务管理分作业.doc

财务管理作业 一、某企业去年利息保障倍数7，固定费用保障倍数5.5，今年实现税后净利150万元，所得税税率25%，债务资金1000万元，其中今年新增500万元，利息率8%，5年前采用融资租赁方式租入一台设备，租期10年，年租金30万元，企业成立时发行优先股200万股，每股面值1元，年固定股利率10%，求1.通过计算两个保障倍数来分析该企业支付利息及固定费用的能力。2.分析该企业的财务状况。3.分析产生问题的原因并提出解决方案。 答：1、利息保障倍数=（净利+所得税+利息）/利息=（150+150*25%/（1-25%）+1000*8%）/1000*8%=3.5 固定费用保障倍数=（利息+租金+所得税+净利）/（利息+租金+优先股股利/1-所得税率）=（1000*8%+30+150*25%/（1-25%）+150）/（1000*8%+30+200*10%/（1-25%）=2.27 利息保障倍数跟去年相比减小了一倍，主要是今年新增债务资金500万，反映了企业获利能力的减小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度减小，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且比值越高，企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。今年的利息保障倍数大于1，说明该企业还是可以再举债，扩大生产发展规模的。 固定费用保障倍数指标，反映企业的长期偿债能力，将所有长期债务都考虑了进去。固定费用保障倍数至少要等于1，否则说明企业无力偿还企业到期的长期债务。该指标越高，说明企业偿债能力越强。今年该企业固定费用保障倍数指标跟去年相比减少了一半，但是仍然大于1，说明该企业偿还债务能力依然很强，可以继续融资扩大再生产。 2、该企业财务状况良好，虽然利息保障倍数及固定费用保障倍数比上年减少，但是偿债能力依然比较强，可以继续融资，发动债务杠杆的功效，提高企业规模，实现股东权益最大化。 3、该企业利息保障倍数及固定费用保障倍数比上年减少，主要是今年新增债务资金500万，导致债务本金及利息增加。解决方案通过1.增加收入，减少成本费用方式，增加净利润。2.偿还债务资金。 二、某企业去年应收账款的收账期是70天，存货库存期30天，今年该企业的营业收入15万元，赊销收入比例70%，营业毛利率30%，期初存货1.4万元，期末存货1.5万元，期初应收账款1.2万元，期末1万元，求，1.分析该企业资产管理能力。2、查找产生问题的原因及提出解决对策。 答：存货周转天数=存货平均余额*计算期天数/营业成本 应收账款周转天数=应收账款平均余额*计算期天数/营业收入 营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入 营业成本=营业收入-营业毛利率*营业收入=15-15*30%=10.5 今年存货周转天数=（1.4+1.5）/2*360/10.5=50 应收账款周转天数=（1.2+1）/2*360/15*70%=38 该企业今年存货周转天数增加，说明存货周转速度减慢，生产销售状况欠佳，存货结构不合理，变现能力减弱，短期偿债能力减弱。 该企业应收账款周转天数减少，说明资金回笼快，管理水平比较高。减少和避免了坏账准备，又提高了资产的流动性及短期偿债能力。 问题产生的原因是存货管理不善导致结构不合理，生产销售没和谐统一。解决方式：加强存货结构管理；生产及销售协调一致； 三、某企业年末资产负债表显示，流动资产1260万元，其中货币资金180万元，应收账款净额360万元，存货720万元，固定资产净值1540万元，资产总额2800万元，流动负债600万元，非流动负债800万元，所有者权益1400万元。该企业上年营业净利率16%，总资产周转率0.5次，权益乘数2.2，权益净利率17.6%.本年营业收入1680万元，净利240万元。 1、计算本年末的流动比率、速动比率、资产负债率和权益乘数，分析财务状况。 2、计算本年末总资产周转率、营业净利率、权益净利率、总资产净利率。指出问题，并分析产生问题的原因。 3、分析营业净利率、总资产周转率、权益乘数变动对权益净利率的影响。 4、编制杜邦分析图 答： （1）流动比率=流动资产/流动负债 =1260/600*100%=2.1 （2）速动比率=(流动资产-存货）/流动负债=（1260-720）/600=0.93 （3）资产负债率=负债总额/资产总额=（600+800）/2800=0.5 （4）权益乘数=资产总额/股东权益总额=2800/1400=2 流动比率表示企业流动资产中在短期债务到期时变现用于偿还流动负债的能力，一般应大于