上证综指日历效应研究.docxVIP

上证综指的日历效应研究20142107452015/7/5张楠摘要股市的日历效应证实了市场非有效,在假设市场有效的理论和模型指导下投资必定会产生很大风险,而我国股市发展极为迅速,投资者也日渐益多,因此深入研究日历效应有重要意义。而日历效应的研究仍多是停留在静态的均值收益和波动方差的方面,而本文将从更全面的角度研究日历效应,同时利用日历效应引导投资者进行市场时机抉择,研究方法主要包括描述统计分析和计量分析。描述统计分析包括: 均值、方差、偏度和峰度;计量模型主要利用到序列t分布下的EGARCH-M模型,模型分析主要包括波动非对称性、预期风险影响、滞后期收益影响、滞后期波动和杠杆效应。关键字：日历效应 EGARCH-M 杠杆效应 市场时机抉择AbstactThe Calendar effects in the stock market prove that the market is non-effective, so there will be a great risk by use the theory and model under the assumptions of the efficient market. And with the extremely rapid development of Chinas stock market, investors are also