远期契约与期货.ppt

第13章?遠期契約與期貨 本章大綱 13.1 認識遠期契約 13.2 認識期貨 13.3 期貨交易實務 認識遠期契約 遠期契約是由交易雙方自行協議在某一特定日，買方（賣方）可以特定價格買進（賣出）某資產的契約。 遠期契約的標的物並不侷限於一般的實質商品，許多金融工具或指標亦可成為遠期契約的標的物，如遠期利率契約即以利率為標的物，而遠期外匯契約則以匯率為標的物。 遠期利率契約 指交易雙方約定未來某一段期間內，以預定的利率來規避契約交易金額的利率風險 FRA通常沒有牽涉本金之間的移轉，因此契約交易金額又稱為名目本金 FRA買方主要是擔心未來利率上升的風險；FRA的賣方則擔心未來利率下跌的風險 圖13-1 FRA交易之相關日期的關係 牛刀小試13-1 兆赫跟銀行買進一個「6×12」的FRA，名目本金為1,000萬元，契約利率為2.5%，6個月後半年期利率為3.0%，請問兆赫與銀行的支付關係為何？ 遠期外匯契約 係指投資人和銀行雙方議定，在未來特定日期，以約定的匯率買賣該外匯之契約，目的在於規避匯率的風險。 除了一般的遠期外匯契約外，市場上也有一種沒有涉及本金交割的遠期外匯契約，稱為無本金交割遠期外匯契約 (NDF) NDF不須本金交割，直接以契約約定的遠期匯率與到期時的即期匯率相比較，給付結算差額 牛刀小試13-2 近年有些銀行推出「指定用途信託投資海外