下行再下行，何处是归程.docVIP

下行再下行，何处是归程 　　2016上半年，固定资产投资同比增速不稳定，消费平稳增长，制造业投资、外贸形势严峻，工业生产下行压力大。2016下半年，企业投资和外需疲弱将继续抑制经济增长，而拉动经济增长的则将是基建投资和消费 　　2016上半年经济回顾 　　固定资产投资同比增速不稳定。一季度“稳增长”政策发力，固定资产投资累计同比增速反弹至10.7%，较2015年增加0.7个百分点，而进入二季度，增速出现回调，1-5月固定资产投资累计同比增长9.6%，增速较一季度回落1.1个百分点，较2015年减少0.4个百分点。受房地产销售回暖的带动，房地产投资表现为拉升因素。由于经济结构调整仍在进行，制造业投资为抑制因素。基建投资总体上发挥了逆周期的调节作用，但容易受财政政策波动的干扰，对稳增长的带动作用有待加强。 　　消费平稳增长。2016年1-5月，社会消费品零售总额累计同比增长10.2%，增速平稳但低于去年。一季度不变价批发和零售业同比增长5.8%，低于去年同期0.3个百分点。1-5月各月真实社会消费品零售总额同比增速也均低于去年同期。 　　外贸形势严峻，“衰退型”贸易顺差持续。2016上半年，面对国际和国内多种因素的影响，中国外贸形势严峻。2016年1-5月，季调后的每月进出口额同比增速出现负增长，出口额累计同比下降7.3%，进口额累计同比下降10.3%。由于进口额同比