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C15008 资产证券化解析一、单项选择题 1. 发起人对资产证券化的需求之一在于（ ）。????A. 发行方降低资产端久期????B. 发行方提高资产端久期????C. 发行方降低负债端久期????D. 发行方提高负债端久期???? 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 2. 为了满足不同类型投资人的偏好，凯德集团将投资物业按发展阶段分为培育期和成熟期。培育期物业的风险比较（ ），相应资本升值的潜在回报空间（ ），适合（ ）的需求；而成熟期物业的收益率在7-10%，分红稳定，更适合（ ）的需求。????A. 高，大，私募投资人，REITs投资人????B. 高，大，REITs投资人，私募投资人????C. 低，小，REITs投资人，私募投资人????D. 低，小，私募投资人，REITs投资人???? 您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 3. 资产证券化的参与主体很多，需要一套全面的金融模型来满足发行、评级、投资和监管等要求。各类计算围绕现金流展开，对于发行人而言，现金流建模的主要目的是（ ）。????A. 对现金流进行预测以决定信用风险????B. 对证券的现金流进行预测来分析投资的风险和回报????C. 会计处理????D. 对资产的现金流进行预测并找出最佳的结构来实现最低的融资成本???? 您的答案：D 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 二、多项选择题 4. 从国外资产证券化的发展经验来看，资产证券化大规模发展的必要条件或者因素主要包括（ ）。????A. 政府和监管部门的推动????B. “硬技术”，即金融技术和理念????C. 市场，即供需双方的需求????D. “软环境”，即法律法规和监管???? 您的答案：C,B,D 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 5. 资产证券化成功的主要驱动力包含（ ）。????A. 资产支持债券的融资成本低于公司信用债的融资成本????B. 证券化改良了发起人的报表，节约了经济资本????C. 发起方有较强的投资能力，可以高效使用募集资金，通过快速迭代改善资产质量，改善评级，降低成本????D. 资产具有稳定的现金流???? 您的答案：B,C,A 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 6. 根据美国资产证券化市场的发展经验，资产证券化与（ ）密切相关。????A. 金融脱媒????B. 利率市场化????C. 美元国际化????D. 影子银行???? 您的答案：C,B 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 三、判断题 7. 资产证券化中使用的SPV几乎都是可变利益实体，发行人在VIE经常保留可变利益，如利差收入等，超额利差可用来承受预计损失或获取剩余收益，但不一定保留对可变利益的控制权。（ ）???? 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 8. 资产证券化交易在财务报表中的“表现”很大程度上是由会计处理方式决定的。（ ）???? 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 9. 一般的信用违约的形式为期间违约（Term Default）或者到期违约（Maturity Default），前者往往由于净现金流多次无法覆盖当期本息，后者常常由于无法偿付本金或再融资。（ ）???? 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 10. 合理的设计多层次的久期较长的夹层证券及收益率较高的次级级证券，可以有效的拓宽投资者的范围。（ ）???? 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 批注： 试卷总得分：100.0