上海大屯能源股份有限公司15年第二期短期融资券信用评级报告.docxVIP

短期融资券信用评级报告上海大屯能源股份有限公司2015年度第二期短期融资券信用评级报告评级观点评级结果：主体长期信用等级：AA+评级展望：稳定经联合资信评估有限公司评定，上海大屯能源股份有限公司（以下简称“公司”）拟发行的 2015 年度第二期短期融资券的信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用状况以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险很低。本期短期融资券信用等级：A-1本期短期融资券发行额度：5亿元本期短期融资券期限：366天偿还方式：到期一次还本付息发行目的：补充营运资金和置换银行借款评级时间：2015年 8月 19日优势财务数据1．公司系中煤集团下属煤炭生产企业，公司煤炭品质较好，煤炭储量能够保障公司持续经营能力。15年3月项目2012年2013年2014年现金类资产(亿元)资产总额(亿元)11.12112.9883.733.5015.99131.1783.6520.4622.9784.612.0212.49140.3685.3714.3926.7463.520.2711.73143.1685.6818.4130.7812.090.15--2．公司债务负担适宜，财务弹性良好。3．公司经营性现金流及现金类资产对本期短期融资券保障能力较强。所有者权益(亿元)短期债务(亿元)全部债务(亿元)7.65营业收入(亿元)97.2312.5318.8214.7411.1725.8976.0530.6171.872.22关注利润总额(亿元)1．煤炭行业景气下行，公司收入及利润规模有所下降。EBITDA(亿元)9.057.64经营性净现金流(亿元)净资产收益率(%)资产负债率(%)7.877.880.42--1.620.182．公司规划投资规模较大，具有一定对外融资需求；公司目前债务结构有待改善。36.2349.398.7639.1748.615.0740.1548.87--速动比率(%)EBITDA利息倍数(倍)经营现金流动负债比(%)现金偿债倍数(倍)19.203.2021.302.50--2.35注：公司 2015年 1季度财务数据未经审计；末位差异主要由四舍五入引起。分析师祖 宇 潘云峰lianhe@电话：010真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17层（100022）Http：//上海大屯能源股份有限公司1 短期融资券信用评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与上海大屯能源股份有限公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与上海大屯能源股份有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因上海大屯能源股份有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由上海大屯能源股份有限公司提供，联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、上海大屯能源股份有限公司 2015 年度第二期短期融资券信用等级自本期短期融资券发行之日起至到期兑付日有效；根据跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化。上海大屯能源股份有限公司2 短期融资券信用评级报告一、主体概况炭销售，铁路运输（限管辖内的煤矿专用铁路），矿山采掘设备、洗选设备、交通运输设备、普通机械、电器机械及设备的制造、维修、销售，实业投资，国内贸易（除专项审批项目），普通货物运输，建筑工程用机械修理，技术开发与转让，货物及技术进出口业务，自有房屋出租（上述经营范围涉及许可经营的凭许可证经营），班车客运及汽车大修、维护、小修、总成修理（限汽车运输分公司经营），火力发电（限分支机构经营），危险品2类1项、危险品 2类2项、危险品3类、危险品8类运输（限分支机构经营），铝及铝合金的压延加工生产、销售（限分支机构经营）；氧气充装（限分支机构经营）。截至2015年3月底，公司拥有7家二级子公司；公司下设安全监察部、生产技术部、企业发展部、财务部、人力资源部、调度室、地质测量部、证券部等职能部门。上海大屯能源股份有限公司（以下简称“公1司”）是由大屯煤电（集团）有限责任公司（以下简称“大屯煤电”）、中国煤炭进出口公司、宝钢集团国际经济贸易总公司、上海煤气制气物资贸易有限公司及煤炭科学研究总院于 1999年12月29日共同发起设立的股份有限公司，公司初始设立总股本30151万元。经中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）“证