步步高投资集团股份有限公司15年第一期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排.docxVIP

中期票据信用评级报告步步高投资集团股份有限公司2015年度第一期中期票据信用评级报告评级结果：主体长期信用等级：AA评级展望：稳定评级观点联合资信评估有限公司（以下简称 “联合资信”）对步步高投资集团股份有限公司（以下简称“公司”）的评级反映了其作为湖南省零售龙头企业，在区域地位、品牌知名度、运营效率、成本管控等方面的综合优势。同时联合资信也注意到零售行业竞争激烈、门店租金上涨、公司百货盈利能力偏弱、快速扩张带来筹资压力加大等因素可能给公司带来的不利影响。本期中期票据信用等级：AA本期中期票据发行额度：7亿元本期中期票据期限：公司赎回前长期存续偿还方式：在第 3个和其后每个付息日，公司有权按面值加应付利息赎回本期中期票据发行目的：偿还借款评级时间：2015年 1月 7日公司核心子公司步步高商业连锁股份有限公司于 2013 年完成非公开发行，公司资本实力得以增强。公司目前资产质量较好，整体盈利能力较强，对债务保障程度适宜。未来公司门店扩张计划逐步开展，规模效应的体现有利于盈利能力的提升，且随着百货物业自有比例的上升，租金压力将有所缓解；网上商城和云猴大平台的上线有助于进一步增强公司的综合竞争实力。联合资信对公司的评级展望为稳定。财务数据项目2011年65.6617.685.202012年78.9519.731.372013年14年 9月资产总额(亿元)119.7133.