连云港港口集团有限公司15年跟踪评级报告（中债）.docxVIP

跟踪评级跟踪期内，受益于公司港口业务和销售业务规模的增长， 2014相关参考资料年公司营业收入同比增长 23.06%达 88.99亿元。但受销售业务毛利率较低影响，公司整体毛利率水平降至 15.58%。加之 2014年公司管理费用和财务费用规模均有所增加，导致公司经营性业务利润仍亏损1.01亿元，但主要受益于处置固定资产利得增加，公司利润总额与上年基本持平。同期，公司净资产收益率和总资产报酬率分别为 1.38%和 1.89%，仍处于行业较低水平，盈利能力仍较弱。受销售业务规模增长影响， 2014年公司应收账款占比增至25.75%，现金收入比101.45%，经营获现能力仍较强。投融资方面，以 2015年计划投资24.00亿元和到期债务137.58亿元的资金需求来看，公司截至2014年末的现金类资产（36.51亿元）和自有资金1（-6.86亿元）无法满足未来资金支出需求，公司仍面临较大的筹资压力。截至 2014年末，公司全部债务规模小幅增至 243.93亿元，其中短期债务占比 56.40%，债务结构仍不合理。资产负债率和全部债务资本化比率保持稳定，分别为 69.07%和 64.88%，仍处于行业较高水平。公司短期偿债指标有所弱化，现金类资产/短期债务和经营活动现金流入量/短期债务分别降至 0.27倍和 0.76倍。长期偿债指标略有改善，2014年公司全部债务/EBITDA