重庆市长寿生态旅业开发有限公司-15年跟踪评级报告.docxVIP

???????????????!2014年公司债券2015年跟踪 信用评级报告 待能力将超过 200万人次/年，景区带来的收益有望逐渐增加。?公司继续获得政府补贴支持。2014年，公司获得政府补贴共1,020.58万元，主要与公司项目建设、渔业经营业务相关，预计未来具有一定的可持续性。关注：?财政收入对国有土地使用权出让收入仍存在较大的依赖。2014年重庆市全口径及本级基金预算收入中，国有土地使用权出让收入的占比分别达到 90.43%和 86.07%；长寿区基金收入占财政收入比重从 2013年的 43.71%增至 44.91%。?公司收入来源较单一，受景区施工影响，公司盈利能力下降，短期内收益能力有限。旅游区门票收入是公司主营业务收入的最主要组成部分，2014年，受景区施工的影响，长寿湖景区接待游客共 53.86万人次，营业收入为 8,079.62，同比降低 44.31%，且短期内收益增长能力有限。?公司在建、拟建项目投资支出压力较大，未来面临一定的筹资压力，且未来收益存在不确定性。截至 2014年末，公司在建工程共有 5个，预计总投资额为 26.16亿元，已投资额为 18.78亿元，预计未来尚需投资 7.38亿元；公司拟建项目共有 4个，预计总投资额为 3.80亿元，补偿方式预计为政府回购，但尚未签订相关协议。?土地开发成本占总资产比重仍较大，资产整体流动性较