黔南州投资有限公司-15年跟踪评级报告(15年).docxVIP

?????????!2015年公司债券2015年跟踪 信用评级报告 关注：?地方财政对上级补助依赖较大，财政自给能力较弱。2014年黔南州地方财政收入347.01亿元，其中上级补助收入 177.59亿元，占比 51.18%，2014年黔南州公共财政收入对公共财政支出的覆盖率为 32.25%，财政自给能力较弱。?公司土地出让收入存在较大波动性。公司土地出让收入易受当地土地一级市场出让情况影响，存在较大波动性。?公司资产仍以土地为主，流动性一般。截至2014年末公司资产中存货规模达 67.73亿元，其中土地 64.95亿元，占总资产的 44.93%，公司资产流动性一般。?其他应收款规模较大，对公司营运资金造成一定占用。2014年公司其他应收款达44.46亿元，占总资产的 30.76%，占比较高，对公司营运资金造成一定占用。?有息债务规模快速增长，债务压力不断加大。2014年底公司有息债务增至24.50亿元，同比增长 66.93%，2015年 3月公司发行 18亿元本期债券，债务规模进一步增长，债务压力不断加大。?对外担保金额较大，存在或有一定负债风险。截至2014年底，公司对外提供给担保余额 12.92亿元，占期末净资产的 15.26%，公司存在一定或有负债风险。主要财务指标：项目2014年2013年1,105,539.12718,536.4035.00%20