第4章 产权制度.ppt

第三节 公司产权制度的特征 （三）公司成为不依赖于股东独立存在的法人 法人是与自然人相对应的“人”，法人与组成法人的自然人是不同的两个主体，法人在法律上与自然人一样具有独立的意志和独立的利益。 公司成为不依赖于股东而独立存在的法人具有重要意义： 1．公司作为法人，对公司资产具有全面的支配权。 2．投资者的权能大大弱化。 3．所有者和法人之间产权关系界定十分清晰。 股东作为原始所有者保留对资产的价值形态——股票占有的权利（股权）；法人享有对实物资产——生产资料的占有权利（财产物权）。 第四节 建立多元化的股权结构 一、我国公司的股权设置 股权设置是指股份公司各种股权所占的数量比例及其相互关系，它具体分析公司的原始所有权，即股东权的结构问题。根据投资主体的不同，我国有以下四种股权形式： 第四节 建立多元化的股权结构 （一）国家股 国家股是有权代表国家投资的部门或机构以国有资产投入公司形成的股份。国家股从资金来源上看，主要有三个方面：现有国有企业整体改组为股份公司时所拥有的净资产；现阶段有权代表国家投资的政府部门向新设股份公司的投资；经授权代表国家投资的投资公司、资产经营公司、经济实体性总公司等机构向新组建股份公司的投资。 国家股与国有法人股共同构成国有股。 第四节 建立多元化的股权结构 （二）法人股 法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产向公司投资形成的股份。 国有法人股：具有法人资格的国有企业、事业单位及其他单位以其依法占用的法人资产向公司出资形成的股份。国有法人股也属于国有股权。 第四节 建立多元化的股权结构 （三）个人股 个人股是指城乡居民以个人合法财产向公司投资形成的股份。公众股是指社会公众以其拥有的财产投入公司形成的可上市流通的股份。在社会募集方式情况下，股份公司发行的股份除了由发起人认购一部分外，还应该向社会公众公开发行，由此形成了公众股。 第四节 建立多元化的股权结构 （四）外资股 外资股是指外国的法人和自然人，香港、澳门、台湾地区的法人和自然人，以外币投资形成的股份。 第四节 建立多元化的股权结构 二、我国公司股权结构的基本模式 1．国家控股型 当国家股相对于法人股、个人股占主导地位时，称国家控股型。 第四节 建立多元化的股权结构 2．法人控股型 当法人股相对于国家股和个人股取得优势地位时，就称法人控股型。 法人股或法人控股型的股份公司是采取法人相互持股的方式。在我国，法人之间相互持股以10%为限。如甲公司持有乙公司10%以上的股权时，则乙公司不能拥有甲公司股权。 法人持股的目标并非股息，而是企业间的联合，是为了取得对企业的控制权。 第四节 建立多元化的股权结构 3．公众控股型 在一个公司的股权结构中，如果全部或大部分为个人股，就称为公众控股型公司 第四节 建立多元化的股权结构 三、发达国家股权结构的特点 发达国家公司的股权发展，从总体上看是趋向分散化，亦即投资主体的多元化。但由于各国国情和体制的差异，公司的持股结构呈现出各自不同的特点。 第四节 建立多元化的股权结构 （一）美国公司股权结构的特点 美国股份公司的持股结构，是以个人股东占压倒优势为特点。 （二）日本公司股权结构的特点 日本股份公司持股结构的基本特点是法人持股比重大，一些学者据此把日本的体制称为“法人资本主义”。 第四节 建立多元化的股权结构 四、建立多元化的股权结构 （一）股权配置的原则 1．股权结构多元化：股东数量众多； 2．股权分散化：不存在绝对控股的大股东，但允许有相对控股的股东，从而为股东联合起来推翻大股东创造条件； 3．股权结构规范化：股权界区清晰，投资主体的界定明确，使各股东拥有法律规定的权力，也享有充分的权益。 第四节 建立多元化的股权结构 （二）产权结构多元化的实现方式 1．引进新的战略投资者。 2．国有股减持。 3．培育和发展机构投资者。 4．产权清晰到自然人。 5．引进独立董事。 6．非竞争性企业产权结构多元化。 ?第四章　现代公司的产权制度 吴忠培 副教授 华南师范大学经济与管理学院 工商管理系 TelE-Mail:zhpwu@163.com 第一节　产权的含义与形态 一、产权的含义 产权是财产权的简称，它是法定主体对财产所拥有的各项权能的总和。其特点如下： 1．产权的基础和核心是所有权 所有权是法律规定的所有者对于财产所拥有的具有排他性的独占权。所有权是产权的核心，产权的其他权能都以所有权为基础，是由所有权派生出来的权能。 第一节　产权的含义与形态 2．产权是以财产为基础的若干权能的集合 产权包括所有权、占有权、收益权、支配权和使用权。 （1）占有权：指对财产的实际拥有； （2）使用权：