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涤纶工业用丝行业分析报告 目 录 一、涤纶工业丝:价格有望触底反弹 3 1、预计2013~2015年全球涤纶工业长丝行业需求增速10% 3 2、涤纶工业丝：价格有望触底反弹 4 二、帘子布 4 1、轮胎帘子布：2012~2014年全球供给偏紧 4 2、我国轮胎子午化率提高，涤纶帘子布需求增大 5 3、高模低缩丝、帘子布均需经严格认证 7 三、气囊丝、安全带丝 8 1、安全带：安全意识加强，安全带丝需求量加大 8 2、安全气囊丝：涤纶工业丝替代锦纶，空间巨大 10 四、灯箱布 12 1、灯箱布：2012~2015年需求量仍将10%左右增长 12 五、海利得：差异化涤纶工业用丝龙头企业 15 1、公司概述 15 2、公司经营分析 15 3、公司竞争优势分析 16 （1）产业链配套优势 16 （2）技术优势 16 （3）市场优势及客户优势 16 （4）品牌优势 17 一、涤纶工业丝:价格有望触底反弹 1、预计2013~2015年全球涤纶工业长丝行业需求增速10% 涤纶丝主要原料是聚酯切片，涤纶工业丝是指高强、粗旦的涤纶工业用长丝，其纤度不小于550dtex，因其性能优越，下游应用范围广泛。涤纶工业长丝依据其性能可分为两大类：一是普通丝（或称标准丝、高强丝）；二是差别化丝，具体包括高模低收缩丝、低收缩丝、超低收缩丝、耐磨丝、抗芯吸丝、活化丝、有色丝等。 涤纶工业长丝各产品特性及应用领域 在全球范围内，涤纶工业丝产能过剩，但随着差别化涤纶工业长丝生产技术的成熟与完善，下游应用领域不断得到拓展，例如：与汽车产业相关的如安全带、传动带、轮胎帘子布生产领域，将成为拉动涤纶工业长丝行业发展的重要力量。据PCI预测，2013~2015年全球涤纶工业丝需求年均增速仍将达10%左右，2015年行业开工率恢复到80%水平。 世界涤纶工业丝生产现状及发展趋势 2013~2015年全球涤纶工业丝下游产品需求增速仍将达10%左右（万吨） 2、涤纶工业丝：价格有望触底反弹 涤纶工业丝属于大宗商品，目前产品价格与价差都处于历史上比较低的位置。2012 年4 季度以来，经济逐渐向好的趋势下，内需和外需均有回暖迹象，预计未来涤纶工业丝价格将会触底回升。 二、帘子布 1、轮胎帘子布：2012~2014年全球供给偏紧 涤纶帘子布是半钢子午胎和全纤维子午胎的重要原材料之一，由于涤纶帘子布模量较高，无平点现象，强度、断裂伸长、耐疲劳性能居中，适合用于轿车、轻型卡车的轮胎帘线。因此，帘子布的需求与汽车工业发展密切相关。随着全球经济逐步复苏及中国、印度、韩国、巴西等发展中国家汽车市场的迅速扩张，汽车轮胎的需求也呈线性增长。一般来说, 轻卡子午线轮胎每条平均用0. 4~ 0. 5 kg涤纶帘子布, 轿车子午线轮胎每条平均用0. 3 kg 涤纶帘子布。涤纶帘子约占半钢子午胎总重量的10-15%，成本的30~40%。 高模低收缩HMLS浸胶轮胎帘子布 帘子布应用在子午轮胎上 全球汽车产量情况 全球帘子的供需情况 2、我国轮胎子午化率提高，涤纶帘子布需求增大 据橡胶工业协会轮胎分会，2012年全国橡胶轮胎外胎总产量8.91亿条，其中子午胎产量4.35亿条，子午化率51.6%，与发达国家80%的子午化率还有一定的差距。2012年半钢子午胎产量3.08亿条，同比增长6.9%。2001~2012年，我国涤纶工业丝帘子布对涤纶工业丝的需求年均增长率为24.2%，未来随着我国汽车工业的快速发展及汽车保有量的稳步提升，涤纶帘子布及高模低缩型涤纶工业丝的需求量将逐年扩大。 中国汽车产量有望恢复增长 我国轮胎子午化率逐渐提高 随着我国轮胎子午化程度的不断提高，涤纶工业丝生产技术不断提高，产品性能不断改进，加上与锦纶相比价格便宜，经济价值和社会效益十分显著，涤纶工业丝帘子布正逐步取代部分锦纶帘子布和粘胶帘子布的份额，其需求增长速度明显高于轮胎工业的增长率。 2 备注：1、每万条子午轮胎平均用涤纶帘子布4t，由于子午轮胎帘子布有少量的芳纶或改性的尼龙66，故需乘90%；2、帘子布行业对上游原料的耗用量，每生产1t帘子布，需消耗0.98t的高模低缩型涤纶工业丝 3、高模低缩丝、帘子布均需经严格认证 帘子布是轮胎外胎的骨架材料，且直接影响汽车安全，所以是轮胎重要要的部分，而高模低缩丝又是帘子布的关键原材料，因此轮胎企业对高模低缩丝、帘子布认证非常严格，且周期较长，国际著名轮胎企业的帘子布认证周期一般超过2 年。国内轮胎企业的周期相对短，但往往也要超过一年半。并且认证通过仅是成为合格的供货商，一般开始只是辅助供应商，量比较小。从辅助供应商到