2012煤化工行业分析报告.docVIP

煤化工行业分析报告 目 录 一、化工产品品类繁多，化工投资有望维持高位 5 1、产品种类多，供需不平衡 5 2、国内化工投资有望维持高位 7 3、工程企业市场份额具备较大提升空间 8 4、技术设备国产化率提升，国内工程企业相应受益 10 二、煤化工是我国化工产业的重要组成部分 11 1、资源特色决定了煤化工在国内的重要地位 12 2、“十二五”期间煤化工投资预计达2万亿元 14 3、国家对煤化工的政策——适度发展 16 三、国际能源价格与化工工程 17 1、发展煤化工成本仍具有相对优势 18 2、页岩气——临渊羡鱼 20 （1）美国成功的原因 20 （2）国际社会对页岩气开采尚有分歧 21 （3）国内页岩气开采尚处于起步阶段 22 四、传统煤化工产能过剩，面临结构调整 23 1、煤焦化 24 2、煤制电石制取PVC 25 3、煤气化合成氨 28 4、传统煤化工结构化调整 30 （1）焦化行业 31 （2）电石行业 31 （3）合成氨行业 32 五、新型煤化工进入快速发展阶段 32 1、煤制油 33 （1）煤制油技术的现实意义 33 （2）煤制油的工艺路线 34 （3）煤制油示范装置 35 （4）煤制油技术存在的问题 36 2、煤制烯烃 36 （1）发展煤制烯烃的意义 36 （2）煤制烯烃的工艺过程 37 （3）煤制烯烃的经济性分析 40 （4）煤制烯烃技术存在的问题及发展方向 41 3、煤制天然气 42 （1）发展煤制天然气的必要性 42 （2）煤制天然气的工艺 44 （3）煤制天然气的经济性分析和竞争力比较 44 （4）煤制天然气的产业发展前景 46 4、煤制乙二醇 48 （1）我国乙二醇生产现状 48 （2）煤制乙二醇技术现状 49 （3）煤制乙二醇的经济性分析 50 （4）煤制乙二醇产业发展前景 51 5、煤制二甲醚 53 （1）煤制二甲醚的技术工艺 55 （2）煤制二甲醚的应用与发展前景 56 六、化工工程公司具备长期投资机会 57 1、中国化学：持续超预期的化工工程龙头 58 （1）重视研发，技术储备丰富 59 （2）业绩持续超预期 61 2、东华科技：技术制胜，多点开花 62 （1）新型煤化工项目多点开花 62 （2）业绩持续快速成长 64 3、三维工程：立足硫磺回收，以点带面 66 4、中化岩土：化工工程领域地基处理的龙头 67 一、化工产品品类繁多，化工投资有望维持高位 石化和化工工业是能源工业和基本原材料工业，在国民经济中具有重要的地位，具体包括石油化工、天然气化工、煤化工、盐化工和生物化工等。经过近十年的快速发展，我国的石化和化工工业已经具备相当规模和基础，2011 年石化和化工固定资产投资更是超过11,000 亿元,同比增长25.3%，我国已经形成了门类比较齐全、品种大体配套的工业体系，是世界石油和化工产品的生产和消费大国之一。 1、产品种类多，供需不平衡 石化化工产品种类繁多，大类就包括油品、烯烃、合成树脂、合成纤维、合成橡胶有机原料、无机原料和化肥等，目前我国石化和化工产品仍以中低端和通用品种为主，虽然部分已经过剩，但也有部分供应能力不足，尤其是高端产品，仍然普遍面临短缺，需要进口。 根据工信部编制的《石化和化学工业“十二五”发展规划》，预计“十二五”时期我国大宗石化化工产品的需求增长低于同期GDP 的增长，但高端石化化工产品增长率略高于GDP 增长速度。其中，需求仍有较大增长空间的产品有：成品油、烯烃、钾肥等刚性需求较大的产品，对二甲苯（PX）、己内酰胺、乙二醇等进口量较大的产品，天然气、轻烃等低碳原料与产品，工程塑料等化工新材料及专用化学品。 数据来源：石化和化学工业“十二五”发展规划 “十二五”期间，预计我国经济将继续保持平稳较快发展，工业化和城镇化不断深入，石化化工产品内需市场潜力巨大。随着经济结构的战略性调整，工业转型升级的步伐不断加快，石化和化学工业也将加快调整和升级，大力发展高端化学品和化工新材料，是适应战略性新兴产业和相关产业的必然要求。 我国未来几年仍将大量进口原油、天然气，同时大力发展合成树脂、合成橡胶、工程塑料、功能性材料和部分有机原料，以满足国内持续高速增长的市场需求；化工新材料及其部分单体缺口严重，包括烯烃、合成纤维单体和有机原料在内几大产品门类总体保障能力仅50%左右，国内化工固定资产投资仍有较大提升空间。 2、国内化工投资有望维持高位 2010 年，我国石化、化工行业固定资产投资8939 亿元，同比增长14%，与2009年相比回落4.45 个百分点，自2007 年以来连续三年增速回落。进入2011 年后，情况有所变化，化工投资出现了快速增长，2011 年固定资产投资超过11000 亿元，同比增长了25.3%。 2012 年国内各行业投资