第六章 国际金融市场.ppt

第六章 国际金融市场 International Financial Market 第一节 国际金融市场概述 第二节欧洲货币市场 第三节欧洲货币市场商业银行贷款 第四节 衍生金融工具市场 第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场的概念和类型 （一）国际金融市场的概念 广义国际金融市场：是从事各种国际金融业务活动的场所或以现代化通信设施相连结的网络体系，包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及金融衍生工具市场等。 狭义的国际金融市场：是指进行国际借贷活动，亦称国际资本市场的市场 （二）国际金融市场的类型 国际金融市场可以分为传统的国际金融市场和新型的国际金融市场。 传统的国际金融市场又称在岸金融市场(Onshore Market)，是从事市场所在国货币的国际借贷，并受市场所在国政府政策与法令管辖的金融市场。 其主要特点是：①该市场要受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约，各种限制较多，借贷成本较高。②交易活动是在市场所在国居民和非居民之间进行。③通常只经营所在国货币的信贷业务，本质上是一种资本输出的形式。因此，传统的国际金融市场还称不上真正意义上的国际金融市场。 此类市场大多经历了从地方性金融市场到全国性金融市场最后发展到国际金融市场的历程。 新型的国际金融市场又称欧洲货币市场、离岸金融市场(Offshore Market)或境外市场(External Market)，是指在一国境外进行该国货币借贷的国际市场。 “离岸”或欧洲不是地理意义上的概念，而是指不受任何国家国内金融法规的制约和管制。因此，离岸金融市场有如下特征：其一，市场参与者是市场所在国的非居民，即交易关系是外国贷款人和外国借款人之间的关系。其二，交易的货币是市场所在国之外的货币，包括世界主要可自由兑换货币。其三，资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法规约束。 离岸金融市场是国际化的金融市场，是真正意义上的国际金融市场。 居民 居民 传统国际金融市场 ?? 非居民 非居民 离岸金融市场 国际金融市场的简单划分 三、国际金融市场的形成条件 1、政局比较稳定 2、完整的市场结构 3、良好的国际通讯设施 4、宽松的金融政策与优惠措施 二、国际金融市场的构成 (一）货币市场 国际货币市场，也称短期资金市场，指资金借贷期限在一年以内(含1年)的金融市场。 1、银行短期信贷市场 主要包括银行对外国企业的信贷和银行同业拆放市场 在银行同业拆放市场，主要以伦敦同业拆放利率为基准。 伦敦银行同业拆放利率(London Interbank Offered Rate，LIBOR)是在伦敦营业的国际性大银行之间的短期放款利率，它是制定国际贷款或发行债券的利率基准。 SIBOR(新加坡银行同业拆放利率)、HIBOR(香港银行同业拆放利率) 2、贴现市场 贴现市场是对未到期的各种票据进行贴现，为客户提供短期资金的市场。包括各种商业票据、银行票据、各国政府国库券和短期债券。贴现是银行在票据未到期时买进票据，从票面金额中扣除自贴现日起到票据期满日止的利息，将余额付给票据持有人。 3、短期票据市场 是进行短期信用票据交易的市场 货币市场上交易的信用工具主要包括： （1）国库券 国库券是各国政府为解决短期资金需要而发行的短期政府债券。 它是美国证券市场上信用最好、流动性最强、交易量最大的交易手段。 （2）商业票据 商业票据是大的工商企业、银行控股公司为筹措短期资金，凭信用发行的、有固定到期日的短期票据。 （3）银行承兑汇票 银行承兑汇票是由出口商签发，经银行承兑保证到期付款的汇票，即由银行承兑的商业汇票。 （4）大额可转让定期存单(The Negotiable Certificate Deposit，CD) 大额可转让定期存单是商业银行和金融公司为吸收大额定期存款而发给存款者的存款单。其主要特点是： 不记名；有存款起点限制，面额大；期