第五章金融衍生工具综述.pptVIP

金融互换交易 金融期权的分类 按照合约所规定的履约时间不同 权证 权证要素 存托凭证 美国存托凭证的有关业务机构 存托凭证在我国的发展 资产证券化与证券化产品 发现有除息、除权等事项。通常对认股权证的认股价格进行调整 1 2 3 4 5 6 7 权证类别 标的 行权价格 行权日期 存续时间 行权结算方式 行权比例 权证自上市之日起存续时间为6个月以上24个月以下 1、证券给付结算 2、现金结算方式 权证的发行与上市 目前权证交易实行T+0回转交易 可转换债券的特征 可转换债券是一种附有 转股权的特殊债券 可转换债券具有双重 选择权的特征 可转换债券是指债券持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将其转换成一定数量的另一种证券的债券。目前我国只有可转换债券，没有可转换股票 可转换债券要素 票面利率或股息率 可转换债券公司应半年或 一年付息一次，到期后5个 工作日内偿还未转股债券 的本金及最后一期利息 转换比例和转换价格 转换比例=可转换债券面值/转换价格 转换价格=可转换债券面值/转换比例 赎回条款和回售条款 有效期限和转换期限 可转换公司债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日起六个月后方可转换为公司股票 转换价格修正条款 指一国证券市场上流通的代表外国公司的有价证券的可转让凭证 存托凭证是美国人J.P摩根于1927年创立。 对发行人的优点 对投资者的优点 1、市场容量大，筹资能力强 2避开直接发行股票、债券的法律要求，上市手续简单，发行成本低 1、以美元交易，且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算 2、上市公司的ADR须经过美国证监会注册，有助于保障投资者利益 3、上市公司发放股利时，ADR投资者 能够及时获得，并且是由美元支付 4、某些机构投资者受到投资政策限制，不能投资非美国上市证券，ADR可以规避这些限制 存券银行 托管银行 中央存托公司 作为ADR发行人和ADR的市场中介为ADR的投资者提供所需要的一切服务 不同中国证券交易所：存券银行还要向ADR的持有者派发美元红利或利息，代理ADR持有者行使投票权等股东权益事物 托管银行是由存券银行在基础证券发行国安排的银行，通常是存券银行在当地分行、附属银行或者代理银行。 托管银行负责保管ADR所代表的基础证券，根据存券银行的指令领取分红或利息，用于再投资或汇回ADR发行国，向存券银行提供当地信息。 中央存托公司是美国的证券中央保管和清算结构，负责ADR的保管和清算。 一级存托凭证 1、一类是含B股的国内上市公司 2、另一类主要在我国香港上市的内地公司 2004年以前，只有香港特区上市的中华汽车发行过二级存托凭证 2004年后，二级存托凭证成为中国网络股进入NASDAQ的主要形式。 发行三级存托凭证的公司均在我国香港交易所上市，在此同时，还将一部分股份转换为存托凭证在纽约股票交易所上市。 144A私募存托凭证由于对发行人监管的要求较低而且上市手续较为简单，所以早期寻求境外上市的境内企业使用较多，但是由于投资者数量有限，现在很少使用。 第五章 金融衍生工具 * 金融衍生工具概述 金融远期、期货与互换 金融期权和期权类金融衍生产品 其他衍生工具的简介 目录 金融衍生工具的概念和特征 金融衍生工具的分类 金融衍生工具的产生、发展及现状 金融衍生工具的概念和特征 金融衍生工具 又称金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量哈桑，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。 基础 产品 基础变量 独立衍生工具 嵌入式衍生工具 远期合同、期货合同、互换和期权与及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。 嵌入到非衍生工具（即主合同）中，使混合工具的全部或部分现金流量随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或者其他类似的变动而变动的衍生工具。 跨期性 杠杆性 联动性 特征 不确定性和高风险性 高投机=高风险 （1）信用风险 （2）市场风险 （3）流动性风险 （4）结算风险 （5）操作风险 （6）法律风险 金融衍生工具的分类 基础工具种类 交易场所 自身交易的方式及特点 产品形态 嵌入式衍生工具 独立衍生工具 货币衍生工具 股权类产品的衍生工具 场外交易市场交易的衍生工具 交易所交易的衍生工具 金融期货 金融远期合约 金融期权 结构化金融衍生工具 金融互换 利率衍生工具 信用衍生工具 其他衍生工具 金融衍生工具自身交易的方式及特点分类 金融远期合约 金融期货 金融期权 金融互换 场外交易 协商定价 场内交易 公开竞价 现货期权 期货期权 指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，正在约定的诗句内定期交换现金流的