第六章财务报告的阅读与分析.pptVIP

第六章. 财务报告的阅读与分析 财务分析体系 谁分析? 分析什么? 分析目的是什么? 用什么方法? 如何评价 用什么方法? 如何评价 企业财务活动 财务能力分析 盈利能力 资产运营能力 偿债能力 现金流量分析 偿债能力 负债既是企业发展的助推器, 又是企业破产的直接原因. 对于管理者, 偿债能力就是在收益与风险之间的平衡能力. 企业经营的安全性 静态安全性：具有在某一时点上偿还债务的 能力 动态安全性：具有相对稳定的经营现金流入 及盈利能力 短期偿债能力的衡量指标 流动比率: 流动资产/流动负债 速动比率: 速动资产/流动负债 (速动资产=流动资产-存货) 现金比率 (现金+现金等价物)/流动负债 短期偿债能力评价 某上市公司短期偿债比率 流动比率:0.96 速动比率:0.32 流动资产周转天数 存货:31天 应收账款:3天 流动负债结构 主要为应付账款及预收账款, 短期借款比例较低. 长期偿债能力 企业偿还长期债务的现金保障程度 主要取决于企业的资本结构和获利能力 主要衡量指标 资本结构 资产负债率 负债总额/资产总额×100% 有形净值债务率 盈利能力 已获利息倍数(利息保障倍数) 息税前利润/利息费用 现金流量 经营现金偿债比率 2012上半年上市公司偿债能力比较 资产营运效率分析 资产周转率 周转次数 周转额/资产平均余额 周转天数 计算期天数/周转次数 应收账款周转率（周转天数/回收期） 周转率=年赊销额/应收账款 回收期=360/周转率 存货周转率 销货成本/存货 2012年上半年上市公司资产管理效率比较 盈利水平指标体系 2012上半年上市公司获利能力比较 盈利质量分析 利润指标的局限性 以权责发生制为基础，与企业的现金流不同步，影响对企业经营状况的正确判断。 受会计估计制约，影响利润的准确性及可比性 利润是“算”出来的 受企业盈余管理动机影响，利润较易被操纵 盈利质量 企业经营所得现金与收益的拟合度 评价指标： 现金收入比 等 美的电器: 1.38%; 山西汾酒: 32.68% 现金流量分析 直观反映企业资金链维系方式 具有客观性、真实性 用于分析企业的 偿债能力 盈利质量 财务弹性 企业财务状况 现金流量分析 从现金流量结构看企业的财务状况； 杜邦分析法 计算反映各项问题的财务指标 与标杆企业或竞争企业的指标进行对比 找出企业的问题所在 对症下药 * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5