Excel在财务管理中的应用05解说.ppt

5.3.1 证券投资组合的收益与风险计算模型 相关的计算公式 P194 【例5-23】 5.3.2 证券投资组合的优化决策模型 使用相关函数 利用【规划求解】工具 【例5-24】 5 证券投资分析与决策 5.1 债券投资分析 5.2 股票投资分析 5.3 证券投资组合优化决策 5.1 债券投资分析 5.1.1 债券估价模型 5.1.2 债券投资收益的计算模型 5.1.3 债券投资期限的计算模型 5.1.4 债券久期的计算模型 5.1.5 债券久期的应用模型 5.1.1 债券估价模型 债券价值的计算公式 零息债券的价值 每年付息一次的债券 式中：Pb为债券的价值；M为债券的面值；i为债券的票面年利率；n为债券的期限；k为债券投资者要求的最低年投资报酬率，或称市场利率。 5.1.1 债券估价模型 每年付息m次的债券价值 5.1.1 债券估价模型 债券估价的基本模型 【例5-1】 债券价值与市场利率之间的关系分析模型【例5-2】 债券价值与到期期限之间的关系分析模型【例5-3】 债券价值与利息支付频率及票面年利率之间的关系分析模型 【例5-4】 债券价值的双因素敏感性分析模型 【例5-5】 带有调节按钮的债券价值计算模型 【例5-6】 5.1.1 债券估价模型 相关函数 PRICE——计算定期付息面值100元的有价证券的价格 PRICEDISC——计算折价发行的面值100元的有价证券的价格 PRICEMAT——计算到期付息的面值100元的有价证券的价格 TBILLPRICE——计算面值100元的国库券的价格 PRICE函数 式中： DSC = 结算日与下一付息日之间的天数。 E = 结算日所在的付息期的天数。 N = 结算日与清偿日之间的付息次数。 A = 当前付息期内截止到结算日的天数。 PRICE函数 PRICE(settlement, maturity, rate, yld, redemption, frequency, [basis]) Settlement????必需。证券的结算日。证券结算日是在发行日期之后，证券卖给购买者的日期。 Maturity????必需。证券的到期日。到期日是证券有效期截止时的日期。 Rate????必需。证券的年息票利率。 Yld????必需。证券的年收益率。 Redemption????必需。面值 ￥100 的证券的清偿价值。 PRICE函数 Frequency????必需。年付息次数。如果按年支付，frequency = 1；按半年期支付，frequency = 2；按季支付，frequency = 4。 Basis????可选。要使用的日计数基准类型。 0 或省略US (NASD) 30/360； 1 实际天数/实际天数 2 实际天数/360 3 实际天数/365 4 欧洲 30/360 【例5-7】 美国(如果起始日期是一个月的31 日，则等于同月的30 日。如果终止日期是一个月的31 日，并且起始日期早于30 日，则终止日期等于下一个月的1 日，否则，终止日期等于本月的30 日)。 欧洲(无论是起始日期还是终止日期为一个月的 31 号，都将等于本月的 30 号)。 PRICEDISC函数 其中： B = 一年中的天数，具体取决于年度。 DSM = 从结算日至到期日的天数。 PRICEDISC(settlement,maturity,discount,redemption,?basis?) 【例5-7】 PRICEMAT函数 B = 一年中的天数，具体取决于年度。 DSM = 从结算日至到期日的天数。 DIM = 发行日与到期日之间的天数。 A = 发行日与成交日之间的天数。 PRICEMAT(settlement,maturity,issue,rate,yld,basis) 【例5-7】 TBILLPRICE函数 DSM = 从结算日至到期日的天数。 TBILLPRICE(settlement,maturity,discount) 【例5-7】 5.1.2 债券投资收益的计算模型 计算债券投资收益额的相关函数【例5-8】 ACCRINT——计算定期付息有价证券的应计利息 ACCRINTM ——计算到期一次性付息有价证券的应计利息 RECEIVED ——计算一次性付息的有价证券到期收回的金额 COUPNUM ——返回成交日（买入日）和到期日（或卖出日）之间的利息应付次数 5.1.2 债券投资收益的计算模型 利用相关函数计算 利用单变量求解工具计算 【例5-9】 5.1.2 债券投资收益的计算模型 计算债券投资收益率的相关函数【例5-10】 YIELD——