利润指标及每股收益分析法.pptVIP

* 二、重新认识利润 营业收入（S=PQ） 减：变动成本（C=VQ） 边际贡献（M=PQ-VQ） 减：固定成本（F） 息税前利润（EBIT=M-F） 减：利息（I） 税前利润(EBT=EBIT-I) 减：所得税（EBT ×T） 净利润[EAT= EBT× （1-T)] 每股利润（EPS= [(EBIT-I)×（1-T)-d]/N ） 准备知识——相关的财务概念（成本与利润） 2、每股收益分析法 (EBIT—EPS分析法） 凡是能够提高每股收益的资本结构是合理的，反之，则认为不合理 。 万能资源开发公司目前资本结构为：资本总额600万元，其中债务资本200万元，普通股股本400万元，每股面值100元，4万股普通股在外，目前市场价每股300元。债务利息率10%，所得税率33%，公司由于扩大业务追加筹资200万元，有两种筹资方案： 甲方案：全部发行普通股1万股，股价为200元。 乙方案：向银行贷款取得所需资本200万元，因风险增加银行要求的利息率为15%。 根据会计人员的测算，追加筹资后EBIT可望达到220万元。 原理： 例： 采用方案甲筹资后的每股收益为： EPS1 = (EBIT-200*10%)(1-33%)-0 4+1 = (EBIT-200*10%-200%*15%)(1-33%)-0 4 EPS2 采用方案乙筹资后的每股收益为： 当息税前利润为220万元时: EPS1 =2