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批发市场是国债交易商相互之间进行交易的场所，交易商一般通过直接交易或通过专门的中介机构进行交易。在零售市场上，一般的中小机构投资者和个人通过经纪商进行国债买卖，经纪商则同做市商进行交易。正是由于美国国债市场上明确的市场定位和供求关系保证了一级和二级市场的有效性，最终形成了一个大规模和高流动性的国债市场，保证了美联储的正常运行。 四、我国货币调控机制存在的缺陷 1.利率体系上的非市场化 我国银行业与美国银行业最显著的不同就是，我国的银行业一直以来就是国家政府经济干预下的银行体系，缺乏独立的竞争能力，而又由于其政府控制性也造成了一些小的民营商业银行无法与其抗争，这种明显的不平等性阻碍了利率市场化的顺利进行。同时，我国尚未建立起一个社会性的信用体系，对个人的信用信息的记录严重不足，并且对企业的信用评估体制也不完善。市场化就意味着通过有效的市场竞争机制来实现真正的市场均衡，而我国银行业不正常的竞争性和社会信用体系的不完善，使得我国的利率市场并不能实现真正的市场化。 2.债券市场发展的不完善 在前面的分析中我们已经可以看出，美联储之所以能够通过稳定的货币政策对整个美国经济进行有效的控制在很大程度上依赖于一个发达的债券市场，而且我们国家的利率要真正实现市场化，并实行一个以利率为主的货币调控机制也离不开一个发达的债券市场。在我国，债券市场的发展相对滞后，约束了我国的货币调控。我国的债券市场的主要