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第十二章資金成本 本章重點: 公司的資金來源 資金成本分類 負債資金成本(Cost of debts) 普通股權益資金成本(Cost of common equity) 財務結構與資本結構 本章重點:(續) 加權平均資金成本(WACC) 邊際的WACC 估計計畫案的風險:三種形式 調整風險後的資金成本 公司的資金來源 公司的資金來源可以分為:內部融資(Internal financing)與外部融資(External financing) 1.內部融資來源包括保留盈餘； 2.外部融資來源包括:負債、混合式證券與普通股現金增資. 公司的資金來源 如果不分內外部融資,公司資金的來源可以分為下列: 1.負債(Debt), 2.混合式證券(Hybrid securities): 如特別股、可轉換公司債； 3.普通股權益(Common equity): (1)保留盈餘,與 (2)普通股現金增資. 資金成本分類 公司的資金成本依其來源可分為: 1. 負債資金成本(Cost of debts):kb 2. 特別股資金成本(Cost of preferred stock):kp 3. 普通股權益資金成本(Cost of common equity) :ks (1)保留盈餘資金成本, (2)現金增資資金成本. 1.負債