北京生物医药产业基地发展有限公司-15年跟踪评级报告.docVIP

????????????????! 2013年公司债券2015年跟踪 信用评级报告    1.97亿元，兴展国资未发生影响其担保效力的重大变化，其提供的全额无条件不可 撤销连带责任保证担保仍能够进一步保障本期债券的偿还。 关注： ?公司收入易受土地出让市场和政府政策影响发生波动。土地一级开发收入仍是公司 收入的主要来源，土地出让进度及价格受用地需求、土地指标、土地交易市场和当 地政府招商引资进度等因素影响，具有一定不确定性。 ?公司资产流动性一般。公司资产主要集中于土地等存货，截至 2014年底，存货占 总资产的比重达到 70.00%。 ?应收款项规模较大，回收时间不确定。截至 2014年末，公司应收账款与其他应收 款占公司总资产比重为 17.18%，应收单位主要是当地政府机构，回收速度易受政 府资金调剂的影响，存在一定不确定性。 ?公司盈利能力较弱，利润水平对政府补助依赖较大。公司营业利润持续亏损，综合 毛利率水平由 0.63%变为-4.46%；2014年公司获得政府补贴 8,152.60万元，利润总 额为 87.81万元。 ?公司有息债务规模较大，存在一定的本息偿付压力。截至 2014年底，公司有息债 务为 340,006.46万元，占负债总额的比重达到 68.48%，存在一定的偿债压力。 ?公司对外担保金额较