伊春市城市建设投资开发有限责任公司-15年跟踪评级.docVIP

?????????????????! 2012年公司债券2015年跟踪 信用评级报告    关注： z 2014年伊春市各经济指标下滑明显，财政收入也略有下降，且财政自给能力不足。 2014 年伊春市木材全面停伐，作为资源型城市，其各经济指标下滑明显，其中地 区生产总值及公共财政收入同比分别下降 9.4%和 1.35%；同时受土地出让收入下 滑影响，全口径地方综合财力同比下降 0.72%，2014 年伊春市全口径和市本级财 政自给率分别仅有 14.23%和 14.84%，财政自给能力不足。 z 公司收入来源仍较为单一，且易波动。 2014 年公司营业收入仍主要来自政府工程 项目的回购收入，收入来源仍较为单一，且工程项目回购收入受当年投资规模影 响较大，未来存在波动的可能性较大。 z 资金支持压力较大。目前公司在建的项目后续尚需投资 26亿元，考虑到近年公司 确认的部分回购收入形成了较大规模的应收账款，且项目建设前期需要垫付工程 建设款项，公司未来仍面临较大的资金压力。 z 资产流动性一般。公司资产以土地资产和应收账款为主，土地资产规模较大，且 大部分已经用于抵押；应收账款规模较大，且账龄逐年上升，未来回收时间不确 定，整体资产流动性一般。 z 公司有息负债规模依然较大，且面临集中偿付压力。截至 2014年末，公