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中国国债发行市场制度概要 目录 债券市场概览图 1 一级市场 1 债券市场概览图 一级市场 一级市场也就是大家通常说的发行市场。债券发行市场主要由发行者、认购者和委托承销机构组成。在一级市场这样一个平台上，（通常情况下）承销团帮助发行者把债务工具发行出去。债券发行是指债券发行体向市场发售债券的过程。目前我国债券发行采取发行体直接向一级承销商招标发行的方式，然后由一级承销商向市场其它参与者分销其所中标债券的模式。债券发行和分销一起构成债券一级市场。其中一级承销商是发行体每年根据上一年债券发行情况确定的资信状况较好的机构，只有这些机构才能在该发行体发行债券时进行投标，其它市场参与者如果想要持有该发行体的债券，则需要向一级承销商认购。 参与主体 发行人只要具备发行资格，不管是国家、政府机构和金融机构，还是公司、企业和其他法 人，都可以通过发行债券来借钱。认购者就是我们投资的人，主要有社会公众团体、企事业法人、证券经营机构、非盈利性机构、外国企事业机构和我们的家庭或个人。委托承销机构就是代发行人办理债券发行和销售业务的中介人，主要有投资银行、证券公司、商业银行和信托投资公司等等。以下这张图简单总结了发行主体和其发行的债务工具。 发行方式 ???发行按是否有金融中介机构参与出售的标准来看，有直接发行（私募发行）与间接发行（公募发行）之分。直接发行包括：招标发行和