宜宾天原集团股份有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排.docVIP

[此处键入本期债券名称全称宜宾天原集团股份有限公司 ] 主体信用评级报告 信用评级报告 主体信用等级： AA级 评级时间： 2015年 2月 26日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd.  新世纪评级 上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称“新 世纪评级”或“本评级机构”）对宜宾天原集团股份 有限公司（简称“宜宾天原”、“该公司”或“公司”） 的评级反映了宜宾天原在市场份额、物流运输及 财务弹性等方面所具有的优势，同时也反映了公 司在主业盈利、短期资金周转、老厂区土地变现 及股权结构等方面所面临的压力与风险。 项 目 ?主要优势/机遇： l在西南区域保持竞争优势。宜宾天原在传统 PVC和烧碱产品基础上，不断开发下游耗碱和 耗氯产品，产业链较完整，氯碱配套能力较强， 2013年公司 PVC产品在西南市场的份额约 30%，水合肼在全国市场的份额达 30%。 l物流运输畅通。宜宾是川南地区交通枢纽和物 资集散中心，公路、铁路和水路运输较发达， 宜宾天原相比同处西部地区的其他生产厂商 具有较明显的物流优势。 － 资产负债率[%] 64.61 62.55 67.17 60.93 68.85 56.20 69.95