奉化市投资有限公司-15年跟踪评级（14年）.docVIP

?????????! 2014年公司债券2015年跟踪 信用评级报告    关注： z 公司综合毛利率有所上升，但盈利能力仍较弱。 2014 年公司，在房产业务毛利率 提升带动下，公司综合毛利率达 2.56%，较上年明显好转，但公司盈利能力仍较弱。 z 受地方政府土地出让规划和安置房销售进度的影响，公司营业收入下降明显。受地 方政府土地出让规划和安置房销售进度的影响， 2014年公司营业收入为 6.74亿元， 较上年下降了 42.88%。 z 公司在建安置房、基础设施工程项目较多，存在一定的资金压力。截至 2014年底， 公司主要在建安置房项目和在建的基础设施工程尚需投入资金 41.52 亿元和 72.07 亿元，公司存在一定的资金压力。 z 公司其他应收款规模较大，对公司资金形成一定程度的占用。公司同政府及其他城 投公司往来款规模较大，截至 2014年底，公司其他应收款规模为 24.33亿元，对公 司资金形成一定程度的占用。 z 公司有息债务规模扩大，有一定的偿付压力。公司 2014年发行的 10亿元债券以及 长期应付款的增长，使得公司的有息债务规模进一步增长至 122.16亿元，公司有息 债务规模较大，有一定的偿付压力。 z 公司对外担保余额较大，存在一定的或有负债风险。截至 2015年 5