河南投资集团有限公司15年定期跟踪评级报告（中债资信）.docVIP

河南投资集团有限公司 跟踪评级 信用等级：AA+评级展望：稳定 评级时间：2015.06.04 上次评级 中债资信评估有限责任公司（以下简称“中债资信”）认为河南 投资集团有限公司（以下简称“河南投资”或“公司”）在跟踪期内 继续坚持多元化发展的业务格局，传统业务保持在各细分行业的规模 优势，同时受益于金融行业经营形势向好、部分行业原材料的价格回 落，经营业绩有所增强，整体经营风险仍很低。跟踪期内，在电力、 金融等板块的带动下，公司经营性业务收入以及盈利状况有所改善， 同期投资收益的规模以及现金实现能力较为稳定；债务负担以及偿债 指标均与前期基本持平，财务风险仍为很低，外部支持仍具有很强的 增信作用，维持公司的主体信用等级 AA+，评级展望仍为稳定。 河南省属投融资公司。跟踪期内，公司继续保持多元化经营思路， 其主要业务仍以电力、金融、水泥、造纸和交通业务等为主；公司股 权结构未发生变化，实际控制人仍为河南省发改委。 跟踪期内，公司造纸板块在产能规模与产品结构方面与前期保持 一致。由于同期造纸行业产能过剩矛盾加剧，成本端压力的不同导致 行业内大企业经营业绩与中小企业分化加剧，而公司造纸板块在造纸 行业中产能规模偏小，尤其是单机产能优势不突出，使得跟踪期内造 纸板块盈利有所下滑。未来尚需关注公司该板块淘汰落后产能情况。 跟踪期内，该公司水泥板块的熟料产能和水泥产能分别保持在 1,22