证卷投资宏观经济调整讲义.ppt

第一节 宏观经济分析概述 一、判断宏观经济形势的基本变量 1、判断经济增长与经济周期的主要指标 （1）国内生产总值（GDP)与经济增长率 （2）失业率 （3）通货膨胀 第一节 宏观经济分析概述 （1）国内生产总值（GDP）与经济增长率 国内生产总值 指一个国家（或地区）所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。 公式： GDP=C消费+I投资+G政府支出+（X出口-M进口） 第一节 宏观经济分析概述 国内生产总值有三种表现形态： 第一节 宏观经济分析概述 经济增长率 国内生产总值的增长速度一般用来衡量经济增长率，它是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标，也是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。 对于发达国家来说，其经济发展总水平已经达到相当的高度，经济发展速度的提高相对来说比较困难； 对于经济尚处于较低水平的发展中国家而言，由于发展潜力大，其经济发展速度可能达到高速甚至超高速增长。 第一节 宏观经济分析概述 （2）失业率 失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比。 劳动力人口是指年龄在16随以上且具有劳动能力的人的全体。 目前，我国统计部门公布的失业率为城镇登记失业率，即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比。 城镇登记失业人数是指拥有非农业户口，在一定的劳动年龄内，有劳动能力，无业而要求就业，并在当地就业服务机构进行求职登记的人员数。 通常所说的充分就业是指对劳动力的充分利用，但不是完全利用，因为在实际的经济生活中不可能达到失业率为零的状态。在充分就业情况下也会存在一部分“正常”的失业，如由于劳动力的结构不能适应经济发展对劳动力的需求变动所引起的结构性失业。 第一节 宏观经济分析概述 （3）通货膨胀 通货膨胀是指一般物价水平持续、普遍、明显的上涨。 衡量通货膨胀可以通过对一般物价水平上涨幅度的衡量来进行。一般来说，常用的指标有三种： 第一节 宏观经济分析概述 通货膨胀对社会经济产生的影响主要有： 引起收入和财富得再分配，扭曲商品相对价格，降低资源配置效率，引发泡沫经济乃至损害一国的经济基础和政权基础。 第一节 宏观经济分析概述 2、判断金融市场形势的主要指标 （1）货币供应量 （2）利率 利率=利息量/本金 （3）汇率 第一节 宏观经济分析概述 二、分析宏观经济形势的基本方法：AD-AS分析 1、宏观经济运行的短期目标 短期中，宏观经济试图达到的目标是充分就业和物价稳定，即不存在非自愿失业，同时，物价水平既不上升，也不下降。 总需求曲线向右下方倾斜是因为较低的物价水平增加了实际货币供应余额，降低了利率，刺激了投资支出，从而增加了均衡收入。 第一节 宏观经济分析概述 1、宏观经济运行的短期目标 第一节 宏观经济分析概述 2 、总供给曲线移动的后果 第一节 宏观经济分析概述 3、总需求曲线移动的后果 第二节 宏观经济运行对证券市场的影响 一、证券市场价格的主要影响因素 1、宏观因素 第二节 宏观经济运行对证券市场的影响 第二节 宏观经济运行对证券市场的影响 2、产业和区域因素:主要指产业发展前景和区域经济发展状况对证券市场价格的影响。产业处于不同发展阶段，会在经营状况及其前景方面有较大的差异；区域经济发展水平，对上市公司的发展起着制约作用。这些必然在证券价格上表现出来。 3、公司因素：即公司运营状况对证券价格的影响。 4、市场因素：即影响证券市场的各种证券市场操作用。 第二节 宏观经济运行对证券市场的影响 二、宏观经济变动是影响证券市场价格变动的基础因素 Diagram 三、经济周期波动对证券市场的影响 第二节 宏观经济运行对证券市场的影响 一、经济运行周期性的含义 宏观经济周期一般经历四个阶段： 萧条、复苏、繁荣、衰退。 第二节 宏观经济运行对证券市场的影响 二、如何判断目前经济处在经济周期的哪一阶段？ 目前主要的分析方法有： 第二节 宏观经济运行对证券市场的影响 1、经济分析指标 经济指标分析方法是一种较早使用的方法，它采用多种经济指标，并将其分类。 特点：简明直观，但经验色彩较为浓厚。 以下是三种分类： 第二节 宏观经济运行对证券市场的影响 2、计量经济模型 计量经济模型是表示经济变量之间数量关系的方程式。主要的三大要素： 3、