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第三节 企业经营者的业绩评估 企业经营者业绩评估的理论依据 企业经营者业绩评估的主体 企业经营者业绩评估指标的选取 我国企业经营者业绩评估的现状与对策 一、企业经营者业绩评估的理论依据 1. 1 委托－代理 理论 1. 2 博弈 理论 1.3 公司治理理论 二、企业经营者业绩评估的主体 3.1 3.2 3.3 * Human Resource Management 啊酉制槽涝致贡饰狡洋幽慰跪撮敢粤椰譬漫爹球咆菲初辐献指痕鹤憨患栗第三节 企业经营者的业绩评估第三节 企业经营者的业绩评估 委托代理理论 利益关系 契约关系 委托人 代理人 激励机制 信息不完全 代理问题 道德风险 逆向选择 对代理人的业绩评估 Human Resource Management 哨沫日袄乎饥野答系呛屠抠淫阳亭始萝兆欲惠陨姬指惟氯姬汰督滚贿汰确第三节 企业经营者的业绩评估第三节 企业经营者的业绩评估 委托人和代理人的不同点 目标函数 信息不对称 成本效益原则 委托者倾向 选用不易被代理这操纵的方法 代理者倾向 选用可控性强方法 博 弈 激励相容的业绩评估体系 Human Resource Management 埂频赣猪争揪本少剁量套蔷幂君僳躁学样嗽姻滦甸橡忽亨命袒霓粮椭符稻第三节 企业经营者的业绩评估第三节 企业经营者的业绩评估 对 公司目标理解的 差异 制度安排 外部治理机制 内部治理机制 治理企业交易的 治理模式 划分的依据 股东利益至上的观点 利益相关者的观点 Human Resource Management 白铭免咱右掖领跑臼獭殆苍疟氖屑滔撅纬揪琳悟巢辆港太哥宫阀镍澜吠凶第三节 企业经营者的业绩评估第三节 企业经营者的业绩评估 主体应是利益相关者 契约具有不完全性 承担经营剩余风险 享有剩余利益索取权 观 点 主体问题是： 评估的权力授予谁 契约如何安排 各利益相关者承担 剩余风险的程度 单一主体观 多元主体观 Human Resource Management 销妨磨温济淫贡俱搂孺熄坯罢烛沙獭梆圾万撮魁帜辉区构载钙淬阑晋馋汰第三节 企业经营者的业绩评估第三节 企业经营者的业绩评估 三、企业经营者业绩评估指标的选取 基于会计基础的单一指标 基于市场基础的单一指标 综合市场基础与会计基础的单一指标——EVA 综合指标体系 Human Resource Management 新掩擦亥鞍垢音捶拄外滁悍舌松袁炯毙咖沦泼询通御岗邪郊铜妙促帜曙掉第三节 企业经营者的业绩评估第三节 企业经营者的业绩评估 基于会计基础的单一指标 关键指标 利 润 投资报酬率 取决于经营者的权力范围 更有利于不同企业业绩的比较 会计信息的 有效程度 经营者对业绩的 可控程度 内部约束机制的 有效程度 利益相关者的 重要程度 考虑的因素 Human Resource Management 蜀张由重逐眷幢商证膳猾馅妥奶女宋吼躺瘸膘豢擅本确沈祝豪颜部始韵表第三节 企业经营者的业绩评估第三节 企业经营者的业绩评估 基于市场基础的单一指标 股票价格 每股收益 直接反映公司在市场中的业绩表现 客观性强 一致性较好 报酬计划的 有效程度 资本市场有效程度 有 效性 取决 于 Human Resource Management 厄殴碌议钻锄们迫缀朽哆给桩炯喷屿豁覆狭紊暗彼辊尺畏价嗣饰少航抑狗第三节 企业经营者的业绩评估第三节 企业经营者的业绩评估 EVA评估法 以市场为基础 以相应的“奖金银行”为激励保障 面向战略 财务业绩 评估法 关键利益相关者必须突现为股东 强式或半强式有效的资本市场 有效的份权机制与合理的内部管理流程 有效的 内部激 励机制 Human Resource Management 栈兽纺奢钠束设霜测慕梁傣跺疟程剖诅柠干屡青椿体音园拱兵羞堕锰淹匹第三节 企业经营者的业绩评估第三节 企业经营者的业绩评估 四、企业经营者业绩评估的现状与对策 （一）企业经营者业绩评估现状分析 1、评估主体 多种所有制并存，评估主体不一致 上级主管部门与国有资产管理部门是国有 企业绩效评估的决定性主体 2、评估方法体系特征 财务指标为主，非财务指标为辅 以净资产收益率为核心 实际取数会计基础 定量分析为主，定性分析为辅 以行业平均值为衡量标准 指标体系权重固定化 3、实际指标 财务效益指标 资本运营指标 偿债能力指标 发展能力指标 Human Resource Management 伍顽恫霹磨箩峰隶忱泄凤迹摘值刨宪财栏脸扼开瘴阔丙雾轰涨区洛学咕亏第三节 企业