补充： 货币时间价值.pptVIP

补充 重点掌握 现值与终值的概念 年金的概念与年金的不同种类 普通年金的现值、终值计算推导 年金现值系数与终值系数 第一节 货币时间价值的意义及形式 一、货币时间价值观念 (一)含义 资金运用时间的长短不同，投放和回收时间的先后不同，蕴含的价值不同。 因为时间因素的影响而赋予资金的价值，，成为资金的时间价值。 货币时间价值（时效性）——不同时间的等面值货币不等价 不同时刻实现的现金收益不能简单相加 1 等量货币在不同时点上，反映的价值不同 2 等量的货币随着时间的推移而增值 3 货币只有在使用过程中，时间才会对其产生影响 (二)意义与运用 资金时间价值的存在直接影响者公司的筹资成本和投资收益，影响者经济效益和社会效益 通过借贷利息和投资利润来反映。一般用利息与本金的关系来反映。通过资金的现值和未来值表示资金的时间价值。 二 影响货币时间价值的因素 1 占用时间长短； 2 周转速度 3 投入和收回的时点 4 利率的高低 第二节 货币时间价值的计算 一 单笔资金的现值和终值 1 资金的现值 资金的现值指发生在（或折算为）某一特定时间序列起点的现金流量。 单利法和复利法 （1）按单利法计算的现值 单利法是只对本金计息，每期的利息不再计息的方法。 PV=FV/(1+n×i) PV现值；FV资金未来值；i利率;t时间 （2）按复利法计算的现值 PV=FV/ (1+i) N? N计算期数 例：投入资金三年到期，金额为100元，年利率为8%，则现值为 nPV=FV/ (1+i) N =100/1.26=79.38 2 资金的未来值 指发生在(或折算为)某一特定时间序列终点的现金流量。 (1)单利未来值 FV=P× (1+n×i) (2)复利未来值 FV=PV × (1+i) N 例：现在投入资金100元，年利率为8%，则三年后其未来值为 FV=125.9712 单利终值 FV=P× (1+n×i) 单利现值 PV=FV/(1+n×i) P=1 i=8% FV n=1 1.08 n=2 1.16 n=20 2.6 n=200 17 复利现值 FV=PV× (1+i) n 复利终值 PV=FV/(1+i) n P=1 I=8% FV n=1 1.08 n=2 1.17 n=20 4.66 n=200 4,838,949.59 二 年金的终值和现值 年金分类 普通年金: 等额收付款项发生在每年 年末. 先付年金:等额收付款项发生在每年 年初. 延期年金：最初若干期没有收付款项，后 面若干期等额的系列收付款项。 永续年金：无限期支付的年金。 年金案例 房屋按揭-月供 助学贷款偿还 汽车贷款偿还 保险金 抵押贷款偿还 养老储蓄 例 某人从银行贷款8万买房，年利率为4%，若在5年内还清，那么他每个月必须还多少钱才行？ 等额本息还款与等额本金还款 等额本息还款方式——在还款期内，每月偿还同等数额的贷款(包括本金和利息)，这样由于每月的还款额固定，可以有计划地控制家庭收入的支出，也便于每个家庭根据自己的收入情况，确定还贷能力。 等额本金还款方式——将本金每月等额偿还，然后根据剩余本金计算利息，所以初期由于本金较多，将支付较多的利息，从而使还款额在初期较多，而在随后的时间每月递减，这种方式的好处是，由于在初期偿还较大款项而减少利息的支出，比较适合还款能力较强的家庭。 Parts of an Annuity (一)普通年金终值 -- FVA FVAn = R(1+i)n-1 + R(1+i)n-2 + ... + R(1+i)1 + R(1+i)0 普通年金现值 -- PVA PVAn = R/(1+i)1 + R/(1+i)2 + ... + R/(1+i)n 普通年金现值 -- PVA例 PVA3 = $1,000/(1.07)1 + $1,000/(1.07)2 + $1,000/(1.07)3 = $934.58 + $873.44 + $816.30 = $2,624.32 课堂习题：贷款的等额摊还 某企业借入建设银行贷款5000万元 年利率为10%，在以后五年的年末等额摊还，问企业每年应还本金和利息各为多少？ 提示：先求每年应该等额摊还的金额。 解答 （二）即付年金 (三)递