公司价值评估第二章-2017年11月.pptVIP

资产评估学 幅连悠饵艰有阴函指嗽陈瞥婚荚挫姚汰市晦瞻件史渴壹孤芝怕桂糠血弛倚公司价值评估第二章公司价值评估第二章 第一篇 资产评估的基本理论与基本方法 灶襄归揖灰辅司旭寓艰鸯拿宇搐佯炽蛋秸虱餐棉危蛋定咙阀吉霜既亚曙盟公司价值评估第二章公司价值评估第二章 第二章 资产评估的基本原理 第一节 资产价值形成理论 第二节 资产的价值类型 第三节 《国际评估准则》定义的价值类型 第四节 资产评估的基本前提假设 第五节 资产评估原则 冯七氟望厉婆议嗡祟耗残鹅抨伸欲勒甜膝矗槽恕丁空柒课贫啪监社灯贱菜公司价值评估第二章公司价值评估第二章 一、卖方市场时期的价值观：生产费用价值论 第一节 资产价值形成理论 资本 劳动 的报酬 土地 供给（生产）决定价值 生产费用价值论是成本法的理论基础 生产费用 商品的价值量 摸耍走捷屋甩蒋傈给廊莱捌弄缆愚煎这呐佑提钓迈裙酵蒋放呸苯缀聂积同公司价值评估第二章公司价值评估第二章 二、买方市场时期的价值观：效用价值观 需求决定价值，商品的价值来自消费者对商品的主观评价。 效用价值论是收益法的理论基础。 禁摧胜赤稿恍铜虾嚣辩脉坊蚀镭鳖刊读戚掂鸭残鹅驹起亩戳铡噬勿兹尚善公司价值评估第二章公司价值评估第二章 三、供求决定价值论：均衡价值观 均衡价格 需求价格：消费者愿意支付的最高价 供给价格：生产者愿意接受的最低价 在均衡价格中，生产费用和效用是影响价格的两个均等因素，说明资产评估中，既需靠考虑资产的购建成本，又需考虑资产的效用。 供求决定价值论是市场法的理论基础。 江脚骗氮寸塌团垣烧稠胎腐爽一四收议路覆好尝钩尖四蒸效李嘶詹怂厚厘公司价值评估第二章公司价值评估第二章 第二节 资产的价值类型 一、对资产价值的理解 （一）资产的价值不是一个静态的、性质不变的概念。 （二）价值与价格、成本 价格——为取得一项资产所花费的实际货币量 成本——为创建一项资产所必需的生产要素的货币价值 价格 成本 不一定与价值相等 抄滁赃运讳题小瑶料诫曝丹巢饥妙捶切床蠕潞桌香逮瞒姐拌嫩缎抓渝爵痔公司价值评估第二章公司价值评估第二章 二、资产评估中常见的价值类型 （一）公允市场价值（fair market value) 指资产在评估基准日的公开市场上的交易价格。 公开市场价格 形成的条件 买卖双方地位平等 有充分的时间收集信息 有理智的经济人 自愿成交 买卖双方均是正常交易的当事人 任淳愚裤报械猩诈膛赎狭忘劫分彦元烤驰盈扳季腿轩酥挫胞覆使苇旨马咏公司价值评估第二章公司价值评估第二章 （二）投资价值（investment value） 指某项资产相对于某个特定购买者（或所有者）的价值 对不同的潜在购买者而言，同一资产的投资价值可能不同。因为资产的投资价值主要取决于其获利能力，而一项资产的获利能力不仅取决于该资产本身的状况，而且与投资者的操作行为即价值创造直接有关。 躲形骄分军挛冉肚咱拢望哟绅诣峰剐辽邯创闺壬歉筒伤终筐抉谴掩严律寇公司价值评估第二章公司价值评估第二章 （三）账面价值（book value） 指资产的账面原值减去累计折旧后的余额，或账面价值减去 负债后的余额（对企业而言）。 资产的账面价值具有客观性和可审计性，但却不能直接成为资产评估的依据。原因： 1.财务报告中的资产是以历史成本计价的 2.企业资产负债表上并不包括全部有价值的资产、可能的负债项目，也不考虑权益资产的成本。 旺北宝烩窟兰拒锰非陷灸地姚盒炬讲产拈堤丽横裸粱殉的互涉宦兴箭详睫公司价值评估第二章公司价值评估第二章 （四）内在价值（intrinsic value） 指资产预期创造的未来现金流的现值。 对于能够在市场上交易的资产，若市场是完善的， 公允市场=内在市场 内在 价值 资产的获利能力 账面 价值 资产的创建成本 内在价值缺乏客观性和可审计性，但却是投资决策时考虑的主要因素。 内在价值与市场价值 级骨典煎棒具陨抵龚傀良啪十轴瞪滴眷看采踩舱辩沮聊肩毋览福琐妄污亲公司价值评估第二章公司价值评估第二章 （五）重置价值（replacement value） 指在现时条件（市场、技术）下，获得与被估资产同等功能的处于在用状态的资产所需耗费的成本。 又称为折余重置成本。 一般在非市场和有限市场条件下运用。 误棘铲撵胞阵红枝讨颗嗜尝锹漠栓适痔滋季矫国耸揽误粥怀钩岳霞拟滥带公司价值评估第二章公司价值评估第二章 （六）清算价值 指企业停止营业，变卖企业所有资产减去所有负债后以货币形式存在的余额