第12、13章 营运资本的管理.pptVIP

第12章 营运资本管理基本原理 12.1 概述 12.2 营运资本管理的基本模式 12.3 营运资本需要量的测定 12.4 公司失败预测方法 12.5 改善营运资本状况的手段 12.1 营运资本管理概述 营运资本有广义和狭义两种概念 广义营运资本、毛营运资本、总营运资本 =流动资产总额 狭义营运资本、 净营运资本、 =流动资产-流动负债 营运资本的分类： 按组成要素---现金、有价证券、应收帐款和存货 按时间---永久性流动资产和短期性流动资产 融资的基本规则： 获利能力与资产流动性呈反向变动关系， 流动性的提高通常以获利能力的降低为代价 获利能力与风险同向运动 追求高的获利能力必须承受更大的风险 营运资本管理的内容： 决策流动资产投资额及各项目投资额 决策短期融资与长期融资的比例 营运资本管理的重要意义 流动资产占总资产50%以上，比例过高会使投资回报率较低，比例过低回造成资金流转困难，因此必须对流动资产的最佳投资水平决策。 维持流动资产最佳投资水平取决于短期融资和长期融资的最佳组合，短期融资的成本一般低于长期融资成本。 12.2 营运资本管理的基本模式 营运资本投资战略 中庸的营运资本投资决策 正常需要量+基本保险储备+长期资产 风险一般，收益一般 激进的营运资本投资决策 正常需要量 +长期资产 风险高，收益高 保守的营运资本投资决策 正常需要量+基本保险储备+额外储备+长期资产 风险低，收益低 营运资本筹资战略 中庸的营运资本筹资决策 固定资产+永久性流动资产=长期融资 风险一般，收益一般 激进的营运资本筹资决策 固定资产+部分永久性流动资产=长期融资 风险高，收益高 保守的营运资本筹资决策 固定资产+永久性流动资产+部分临时性流动资产=长期融资 风险低，收益低 12.3 营运资本需要量的测定 定性预测法 趋势外推法 销售百分比法 资本习性预测法 营运资本投资战略与筹资战略组合分析 第13章 主要营运资本项目管理 13.1 现金管理 13.2 应收账款管理 13.3 存货管理 13.4 短期资本来源管理 13.1 现金管理 现金持有量的确定 某公司估计在目前的营运资本下，今年销售额将达到100万元，该公司销售的变动成本率为80%，资金成本率为16%。目前的信用政策为n/25，即无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款，实际平均收现期为30天，坏账损失率为2%。公司是拟改变信用政策，信用条件为“2/20，n/40”，预计50%的销售收入不会采用现金折扣，销售额将增加15万元，增加部分的坏账损失率为4%。要求： （1）计算改变信用政策后的预期在资金变动额 （2）分析评价改变信用政策对公司影响 13.3 存货管理 持有存货的动机—保证生产和销售的正常进行 获取规模效应 持有存货的成本 = 储存成本+ 取得成本+ 短缺成本 储存成本= 取得成本=定货成本+购置成本 短缺成本 存货管理方法——定额管理 归口分级管理 ABC控制法 经济批量控制法 * * 磨革箍漂各缀腥幂坚瘪胀丝遥糖径谜刹亲隶爬矾橡栅私埃恃峡祝眶执券晓第12、13章 营运资本的管理第12、13章 营运资本的管理 饰照莱准李芹掖膜催拖害淘趟酗裁薯绞副缆左蕊匝脊拧劲凝籽内纹饮刊亥第12、13章 营运资本的管理第12、13章 营运资本的管理 蛾磺卓社暑尤荡顾造盲裔鸯在馈膜攀邱驹篆阿胯集湿抡菲沧硕诽胀媚折管第12、13章 营运资本的管理第