第六章 项目融资的筹资方式.pptVIP

第六章????项目融资的资金选择 第一节 项目的资金结构与选择 一、 项目融资的资金构成 （一）股本资金 （二）准股本资金（从属性债务、初级债务资金） （三）债务资金（高级债务资金） 二、确定项目资金形式和结构主要考虑的因素 （一）债务和股本的比例 总的原则：尽可能地降低项目的资金成本。没有统一的标准，主要依据项目的经济强度、金融市场上资金的供求关系、竞争状况以及贷款银行承受风险的能力。 （二）项目资金的合理使用结构 w1、总资金需求量 w 新建项目：1）项目的资本投资 2）不可预 见费用 3）项目的流动资金 w2、资金的使用期限 w1）股本资金：使用期限最长，依靠项目的投资收益回收。 w2）债务资金：有固定期限，根据项目不同阶段的资金需求采用不同的融资手段，安排不同期限的贷款。 3、资金成本和构成 1）股本资金成本选择：机会成本。综合考虑投资者实际投资成本、资本市场利率因素、可供选择的投资机会之间的比较利益和比较成本、投资者的长期发展战略等因素。 w2）债务资金成本选择：绝对成本。考虑利率的形式、利率结构的选择，规避利率风险。 w4、混合结构融资：恰当地安排不同利率结构、不同贷款形式、不同货币种类的贷款相结合，降低项目融资成本，减少项目风险的作用。 （三）税务安排的影响 w1、利息预提税： 指对非居民在其司法管辖地获取的利息收入进