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2017-02-07每日商品投资点金 杭州研究中心 永安营业部观点代表 其他观点 铜 1．伦铜现货贴水10.25，伦铜近期走强。 2．沪铜现货对主力贴水250元/吨。国内现货依旧短期有所好转，库存本周小幅上升。贸易升水变化不大。 3．近两周LME库存下降，COMEX库存略降，保税库存持平，沪铜库存增加。 4．废精铜价差5800，有所缩小。 5．持仓方面，comex净多增加至57276手，依然处于高位。 6．铜现货进口亏损扩大。 7．TC高位持稳。 结论：供应上，全球最大铜矿Escondida的工人进入最终投票阶段，可能发生罢工，另外自由港迈克墨伦公司表示，到2月中旬 前若不能获得新的出口许可，其在印尼的矿产可能裁员、削减支出及产量。上期所近日仓单流入，外盘库存小幅增加。持仓方 面comex基金净多持仓离高点回落较多，但仍处于历史高位。 如果印尼政府不让步，自由港为了立即获取出口，需要迅速的剥离资产，等于贱卖，自由港同意的概率不高，或通过缩减产量的方式来应对，如果时间持续半年，实际损失量大约为15-18万吨，对于当前全球市场的供应弹性而言，是在可以承受的范围之内，所以，即便自由港发生供应风险，我们认为对于铜价格的抬升是温和的。 泰克资源公司（Teck Resources）周五表示，旗下Quebrada Blanca铜矿三家工会中的两家已经同意延长当前劳工合同15个月。这